SAP Aktie: Zahlen sind da!



13:30 18.07.19

Am Donnerstag veröffentlichte SAP neue Zahlen – und die kamen in erster Reaktion an den Börsen gar nicht gut an. Denn in der ersten Reaktion im Xetra-Handel rauschte die Aktie von rund 120 Euro am Vortag auf zunächst unter 110 Euro nach unten, um danach wieder Boden gut zu machen. Und wie sehen die neuen Zahlen denn nun aus? Hier der Blick auf die Eckdaten: Die Umsätze sind im 2. Quartal 2019 um 11% (gemäß Rechnungslegungsstandard IFRS) auf rund 6,6 Mrd. Euro gestiegen.

SAP Aktie: Umsatz gestiegen, Betriebsergebnis gesunken

Im wachstumsträchtigen Bereich der Cloud-Erlöse ging es gar um 40% auf knapp 1,7 Mrd. Euro (gemäß IFRS) nach oben. Das klingt doch gut, wieso der Kursrückgang dann? Deshalb: Beim Betriebsergebnis ging es signifikant nach unten. Da hieß es -21% auf 827 Mio. Euro gemäß IFRS. Autsch. Als Begründung für den Rückgang beim Betriebsergebnis nennt SAP neben Restrukturierungskosten interessanterweise auch den „deutlichen Anstiegs des Aktienkurses“. Denn das führte zu einem Anstieg der Kosten für „anteilsbasierte Vergütungen“. Sinngemäß bedeutet dies – wenn die Bezahlung von Managern von der Höhe des SAP-Aktienkurses abhängt, dann erhöht sich dieser Kostenblock bei steigendem Aktienkurs.



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Über den Autor
 
Autor: Volker Gelfarth Volker Gelfarth
Volker Gelfarth ist unabhängig beratender Unternehmensanalyst und renommierter Chefredakteur. Seine Publikationen „Die Aktien-Analyse“, Strategisches Investieren“, „Gelfarths Dividenden-Letter“ und „Gelfarths Premium-Depot“ sind seit vielen Jahren unentbehrliches Handwerkszeug privater und institutioneller Aktienanleger.
Der Diplom-Produktions-Ingenieur lernte die Schwächen und Stärken eines Unternehmens selbst als Manager kennen, bevor er sich mit seinem Researchunternehmen voll und ganz der Value-Analyse widmete. Mit unermüdlichen Willen analysierte er als einer der ersten systematisch das Anlage-Verhalten der weltweit erfolgreichsten Investoren und machte dieses seinen Lesern zugänglich.

Erfolgsstrategien für Groß- und Kleinanleger Den gelernten Ingenieur interessieren als Grundlage seiner Bewertungen und Empfehlungen vor allem harte Fakten, solide Daten und seriös überprüfte Zahlen.
Seine Leser danken es ihm. Schon seit 2 Jahrzehnten schlagen Gelfarths Empfehlungen Jahr für Jahr die Märkte deutlich. Bis zu 4mal besser als der Dax.

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