Merrill Lynch: Emerging Markets vor Verdoppelung!

Quelle: http://www.emerging-markets-trader.de  

Auf die Beruhigung der Kreditmärkte reagierte der MSCI EM Index mit einer Befreiungsrallye von über 30%  gegenüber dem Tiefpunkt am 27. Oktober. In den Augen von Merrill Lynch war dies nur der Anfang einer 100% Rallye, denn die Bewertungen seinen extrem günstig und die Märkte seien außergewöhnlich überverkauft.

Michael Hartnett, der Emerging Markets Stratge von Merrill Lynch, brachte die historisch bisher noch nie gesehene Ausgangslage für eine mögliche Rallye in der vergangenen Woche öffentlichkeitswirksam auf den Punkt. Sein Vergleich, man könne nun Volkswagen gegen den gesamten Freefloat von China und Indien eintauschen und habe dann immer noch genug freies Kapital um sich die Türkei ins Depot zu legen, wirkte wie ein Erwachungserlebnis für die von Irrationalität geplagten Anleger.

Zu diesem Zeitpunkt bescheinigte Merrill Lynch den gesamten Emerging Markets ein KGV09e von 6,2, China ein KGV09e von 7,2, Indien ein KGV09e von 7,9 und über die Bewertungen von Russland (KGV09e von 2,5) sowie Brasilien (KGV09e von 4,4) konnte man nur noch den Kopf schütteln. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis der Emerging Market fiel am 27. Oktober sogar bis auf 1.  Zum Vergleich: Das für das kommende Jahr erwarte KGV der Emerging Markets fiel während der Asienkrise von 1997/98 nur auf 10. Damals erlebte der MSCIE EM Index nach dem Boden eine 125%  Rallye!

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