Kreditkartenkrise.... Wo denn?

Vergangene Woche meldeten Capital One und American Express ihre
Quartalszahlen. Die Unternehmen sind wohl die zwei aktivsten
Kreditkartenbetreiber in den USA, die Höhe der rollierenden Kredite
ihrer Kunden ist gigantisch. Doch noch immer wieder hört man von der
bevorstehenden Kreditkartenkrise.

Mit wenig Erfolg habe ich schon mehrmals versucht, diese Mär zu
enttarnen, aber vielleicht schauen sich nun die Pessimisten mal die
Quartalsergebnisse der Kreditkartenbetreiber an.

Wo sind denn die Abschreibungen auf Kreditausfälle, wenn American
Express die Erwartungen um unglaubliche 15,8% übertrifft?

Noch unglaublicher ist Capital One. Erwartet wurde ein Gewinn von 0,14
USD je Aktie wegen des hohen Abschreibungsbedarfs. Capital One
überrascht mit exorbitantem Gewinn von 0,94 USD je Aktie, ein
Überraschungseffekt von 570%.

Des Weiteren hat Visa die Dividende erhöht, ein Vorgehen, das man
nicht mit Angst auf erhöhten Abschreibungsbedarf erklären kann.

Das Märchen von der Kreditblase können Sie also vergessen.

Freilich sind die Nachwirkungen der Finanz- und Immobilienkrise noch

nicht völlig abgearbeitet, aber ich sehe keine schlummernden Risiken
mehr in den Büchern der Banken, die ich für so gravierend halte, dass
sie unsere Weltwirtschaft erneut in die Knie zwingen könnten.

Sicherlich einige Probleme muss die Bank of America noch lösen, bevor
sie sich wieder aus den TARP-Fesseln des Staates befreien kann. Auch
der Citigroup, deren Problemlösung bereits weiter fortgeschritten ist,
fehlt dennoch noch das Kapital zur Rückzahlung der TARP-Gelder.

Auf der anderen Seite funktioniert es schon wieder mit bombenstarken
Investmentgeschäften bei JP Morgan und Goldman Sachs, ebenso bei der
Deutschen Bank. Vorzeitig meldete sie letzte Woche, dass erneut
kräftige Investmentgewinne im 3. Quartal erwirtschaftet wurden. Mit
1,4 Mrd. Euro ist der zu erwartende Gewinn nur marginal geringer als
im Quartal zuvor. Hier gilt eben auch: Zu wem geht man denn, wenn man
eine Anleihe platzieren möchte? Zumeist wohl zu der Deutschen Bank.
Damit ist zwar nicht unbedingt ein planbares Geschäft gesichert,
dennoch ist das erreichte KGV mit 9 sehr attraktiv.
Weitere Analysen können Sie gerne in meinem kostenfreien Börsenbrief
unter http://heibel-ticker.de nachlesen. Ich freue mich auf
Sie.

Take share
Stephan Heibel

=> Diese Kolumne ins Forum einfügen und diskutieren <=