Volle Teilhabe am Aktien-Boom, Schutz im Crash

Wie geht das zusammen? Zum Beispiel mit diesem Zertifikat – ohne Emittentenrisiko. Ja, einige Emittenten bieten eine Art Einlagensicherung vergleichbar zu Festgeld! Mit einer pauschalen Meidung aller Derivate (-Emittenten) entginge uns diese Chance.

Die deutschen Landesbanken und Sparkassen bilden die Sparkassen-Finanzgruppe, die die Zahlungsfähigkeit der angeschlossenen Emittenten auch in Bezug auf Zertifikate absichert. Die Landesbank WestLB ist Teil davon.

Und so kann man vom Anstieg der Aktienkurse profitieren und gleichzeitig vor Aktien-Crashs geschützt sein: Zum Beispiel mit dem "Europa 90 % Protect" der WestLB (WLB3HL). Der Rückzahlungswert am Laufzeitende in ca. 6 Jahren am 17.12.15 ist vom Stand des Euro Stoxx 50 Kursindex abhängig. Verliert der Index seit Emission des Zertifikats am 17.12.09 mehr als 10 %, dann ist die Rückzahlung auf 90 % der Anlagesumme beschränkt. Ansonsten entwickelt sich der Rückzahlungsbetrag genauso wie der Index.

Steigt der Index während der Laufzeit um 50 %, dann ist der Rückzahlungsbetrag auch um 50 % höher. Fällt der Index um 50 %, dann ist der Rückzahlungsbetrag nur um 10 % geringer.

Seit der Emission ist der Index um ca. 6 % gefallen. Der Kurs des Zertifikats liegt bei 95,35 Euro (am 3.3.2010). Wer jetzt das Zertifikat an der Börsen kauft, dessen Investition ist sogar zu etwas mehr als 90 % zum Laufzeitende abgesichert, nämlich 94 %.

Vorteile:

- Volle Teilhabe am gestiegenen Index zum Laufzeitende.

- Mindestrückzahlung zu 90 % am Laufzeitende.

- Die Zahlungsfähigkeit der WestLB ist gesichert durch die Sparkassen-Finanzgruppe.

Nachteile:

- Während der langen Laufzeit kann das Zertifikat zwar an der Börse ge- und verkauft werden, jedoch kann der Kurs in dieser Zeit unter dem inneren Wert liegen.

- Dividendenzahlungen der im Index enthaltenen Aktien erhöhen den Kursindex nicht. Dabei ist die Dividendenrendite der Aktien im Index mit 4,44 % sehr hoch. Insofern muss der Anleger abwägen, ob ihm die entgangene Dividendenrendite (nach Abzug von Steuern) die Absicherung nach unten Wert ist.

- Weil Dividenden unberücksichtigt bleiben, gibt es keinen wirtschaftlichen Grund, warum der Kursindex steigen sollte (abgesehen vom geringen Wirtschaftswachstum). Allein psychologische oder Bewertungs-Gründe sprechen dafür: Euphorie oder höhere Bewertungsniveaus, wie Akzeptanz höherer KGVs.


Daneben gibt es noch Zertifikate mit "Höchststandssicherung". Das heißt, ein einmal erreichter Höchststand im Index, z.B. am Ende eines jeden Monat, bestimmt den Rückzahlungsbetrag anstatt der Index-Stand am Laufzeitende. Darauf gehen wir später ein.

FAZIT: Wir überlegen, solche Produkte in unser Muster-Depot aufzunehmen.


In diesem Zusammenhang interessiert Sie:

- Warum Verluste im Allgemeinen unbedingt zu vermeiden sind:

Die Folgen von Verlusten werden unterschätzt.

- Dass Aktien über Jahrzehnte lange Zeiträume im Minus lagen, was das hier dargestellte Zertifikat besonders interessant macht:

Anleihen kontra Aktien: Neue Daten ab 1801.


Sie haben eine Meinung/Frage oder interessieren sich für die Meinung/Fragen anderer: Hier geht's zur Diskussion oder Email an cs(at)PortfolioStrategie.net

Ihr Curtis Schneekloth => Diese Kolumne ins Forum einfügen und diskutieren <=