Positions-Trading: Drägerwerk vor Ausbruch?

Barack Obama sorgte für einen Paukenschlag an den Märkten und für eine kräftige Erholungsbewegung in dieser Woche. Irak Krieg beendet – Wirtschaft wieder in Schwung
bringen. Dies sind die Pläne, die der US-Präsident nun verfolgt und die Erfolgsaussichten stehen gut. Militäreinsätze sind die großen Inflationstreiber und deren Beendigung ist
grundsätzlich gut für die Wirtschaft und Preisstabilität. Wenn Obama seine Pläne nun wirklich in die Tat umsetzt und Geld in die Hand nimmt, um nochmals in großen Stil in die
US-Wirtschaft zu „investiert“, könnte auch die Jahresenderallye dynamisch werden. Selbst wenn die Sparquote der Amerikaner zugenommen hat, ist die Wirkung staatlicher
Investitionen um eine Vielfaches höher als die Ausgaben, die dahinter stehen. John Maynard Keynes hat dies mit dem nach ihm benannten „Keynesschen Multiplikator“ veranschaulicht.
Zwar ist der Keynessche Multiplikator umso höher, je kleiner die Sparquote ist, dennoch ergibt sich auch bei einer Sparquote von 15% noch ein Multiplikator von 6,7. D.h. wenn der
US-Staat 10 Mrd. Dollar investiert, wächst das Bruttoinlandsprodukt der USA um 67 Mrd. Dollar.

Die Rallye am Markt hat auch in unserer Trading-Liste Spuren hinterlassen. Unsere Long-Positionen notieren alle im Plus. Die Aktie der Bauer AG konnte im Wochenverlauf 4%
zulegen und auch die Aktie der Nemetschek AG konnte die Gewinne weiter ausbauen und notiert nun mehr als 8% im Plus. Unsere Neuaufnahme – die Shortposition auf die RWEAktie
– musste gegen den bullischen Trend kämpfen, notiert aber nur leicht im Minus. Da die Aktie auch in diesem positiven Umfeld nicht deutlich zulegen konnte, sondern eine relative
Schwäche gegenüber dem Märkt beibehält, bleiben wir in dieser Aktie short.

Folgende Änderungen nehmen wir in unserer Trading-Liste vor:

- Kauf Drägerwerk VZ AG (WKN 555 063) zu 62,10 Euro in Frankfurt (Signal: Momentum 2)

Eine schöne Momentum-Formation hat die Aktie der Drägerwerk AG herausgebildet. In den letzten Handelstagen konnten viele Momentum- Formationen nach oben aufgelöst werden. Wir spekulieren bei der Drägerwerk Aktie auf einen Momentum-Breakout aus der Konsolidierung. Drägerwerk ist ein international führender Konzern im Bereich der Medizin- und Sicherheitstechnik. Als Familienunternehmen gegründet ist Drägerwerk heute in über 190 Ländern vertreten und generierte im letzten Jahr einen Umsatz von ca. 1,9 Mrd. Euro. Die Medizintechnik ist eine Wachstumsbranche, die in den nächsten Jahren an Dynamik zulegen wird. Zwei entscheidende Faktoren werden das Wachstum der Branche wesentlich beeinflussen. Zum einen ist dies die Entwicklung der Krankenhäuser, die durch Weiterentwicklung des DRG-Modells zu Effizienz getrimmt werden. Effizienz wird dann erreicht, wenn neueste Technologie eingesetzt wird, um ihre Produktivität steigern zu können. Der Privatisierungstrend auf dem Krankenhausmarkt sollte diese Entwicklung noch dynamisieren.
Weiter führt die demographische Entwicklung der Bevölkerung in Deutschland aber auch in anderen Industrienationen zu einer deutlich stärkeren Frequentierung von Krankenhäusern
und Ärzten und damit einer höheren Nachfrage nach Medizintechnik. Die Einführung der Krankenversicherung in den USA dürfte auch in Übersee zu einer deutlich höheren
Behandlungszahl und damit dem Bedarf nach Medizintechnik führen.
Im ersten halben Jahr steigerte Drägerwerk den Konzernumsatz um 13,7% auf 1.016,7 Mio. Euro. Der Bereich Medizintechnik konnte sogar um 15,4% auf 698,8 Mio. Euro gesteigert werden. Die EBIT-Marge betrug starke 10,1%. Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich bei einer EBIT-Marge zwischen 7% und 8%.

Fazit: Starke Halbjahreszahlen und sehr gute mittelfristige Aussichten bestätigen den Trend, den die Aktie eingeschlagen hat, mit fundamentalen Daten. Zudem ist die Aktie mit einem KUV von ca. 0,5 nicht zu teuer bewertet.

Erfolgreiche Handelstage wünscht Ihnen

Manuel Heurich

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