Neue Ölkrise bringt Aktien unter Druck

Die Protestwelle in Nordafrika schwappt weiter. Nachdem die Herrscher in Tunesien und Ägypten aus dem Amt gefegt wurden, steigt der Druck auf den libyschen Diktator Muammar ­al-Gaddafi. Auch in Bahrain demonstrieren die Menschen für mehr Freiheit. Die autokratischen Regierungen in den arabischen Nachbarländern überreichen den Untertanen üppige Geschenke, um ihre ­Unterstützung nicht zu verlieren.

Bislang haben die Proteste kaum Auswirkungen auf die internationalen Aktienmärkte. Zwar floss in den vergangenen ­Wochen weniger Kapital in die Schwellenländer als im Vergleichs­zeitraum des Jahres 2010, doch dürfte dies nur ein Zwischentief sein. Denn gerade Fonds, die in Anleihen der Emerging Markets investieren, dürften durch die Konflikte sogar stärker nachgefragt werden. Schließ­lich profitieren die Fonds, die vor allem Anleihen aus ­Brasilien, Indonesien oder Südafrika kaufen, besonders von ­steigenden Rohstoffpreisen.

Hier liegt aber auch eine Gefahr für die Weltwirtschaft und die ­internationalen Finanzmärkte. Sollte in den Unruheherden Algerien, Ägypten, Iran und Libyen gleichzeitig die Ölförderung gestoppt werden, würden insgesamt knapp neun Prozent der weltweiten Ölmenge ausfallen. Das scheint nicht dramatisch, könnte aber immer wieder zu Verunsicherung führen und lädt vor allem Hedge-Fonds zu Spekulationen ein. Gefährlich für die Ölversorgung wird es, wenn sich die ausländischen Ölfirmen aus der Region zurückziehen. Das zeigt das Beispiel Venezuela sehr deutlich. Nachdem die internatio­nalen Konzerne das südamerikanische Land verlassen haben, ist die Förderung um mehr als ein Drittel zurückgegangen.

Dann hilft es auch nur wenig, dass Saudi-Arabien angekündigt hat, zum Ausgleich der Ausfälle mehr des schwarzen Rohstoffs zu fördern. Sollte die Bevölkerung in dem Königreich selbst aufbe­gehren, wird es richtig brenzlig. Dies könnte eine neue Ölkrise ­heraufbeschwören und die Konjunktur weltweit abwürgen – mit entsprechenden Folgen für die internationalen Aktienmärkte.