Chinas Konsum-Sektor: Die Investment-Chance des Jahrzehnts

Die Weltwirtschaft hat sich sichtlich erholt. Vielen Anlegern ist aber
nicht ganz klar, warum die Konjunktur so schnell wieder auf die Beine kam.

In früheren Rezessionen war es fast immer eine Erholung beim US-Konsum,
die die globale Konjunktur wieder auf Vordermann gebracht hat. Die
amerikanischen Verbraucher waren nämlich über viele Jahre hinweg bereit,
mehr Geld auszugeben, als sie verdient haben. Dadurch verschuldeten sich
die US-Konsumenten zwar immer mehr - der Rest der Welt erzielte aber
durch die immense Nachfrage aus den USA stets hohe Exportüberschüsse.

Inzwischen hat sich das Bild aber sichtlich gewandelt. Insbesondere der
amerikanische Verbraucher hat als treibende Kraft der globalen
Konjunktur ausgedient. Vor allem durch die Immobilienkrise sind die
dortigen privaten Haushalte jetzt am Ende ihrer Möglichkeiten
angekommen. Stattdessen war es nach der Finanzkrise fast ausschließlich
die hohe Nachfrage aus Asien und speziell China die die globale
Erholung beflügelt hat (neben der ans Unverantwortliche grenzenden
Niedrigzins-Politik in vielen Ländern, die hier nicht unterschlagen
werden soll).

Die hohe chinesische Investitionstätigkeit und der dort massiv
gestiegene Konsum brachten der Weltwirtschaft wieder den entscheidenden
Wachstumsimpuls. Vor allem die deutsche Exportwirtschaft kann ein Lied
davon singen. Die Ausfuhren Deutschlands nach China sind im vierten
Quartal 2010 um fast 40 Prozent nach oben geschnellt. Damit war das
Reich der Mitte nach den USA bereits der zweitwichtigste
Handelspartner der BRD außerhalb der EU.

Das Wachstum von Chinas Binnenkonsum lag in den vergangenen Jahren
deutlich über dem gesamtwirtschaftlichen Wachstum das ebenfalls schon
sehr hoch war. Dabei ist die private Nachfrage dort noch deutlich
ausbaufähig. Der Anteil des Konsums an der Gesamtwirtschaft lag im
vergangenen Jahr erst bei 35 Prozent (die US-Wirtschaft ist dagegen
bereits zu rund 70 Prozent vom Binnenkonsum abhängig). Daneben sind die

Chinesen kaum verschuldet die Sparquote in der Bevölkerung befindet
sich bei enorm hohen 50 Prozent. Da auch die privaten Einkommen zuletzt
gestiegen sind, rechnen viele Volkswirte inzwischen damit, dass sich
Chinas Einzelhandelsumsätze bis 2020 nochmals verdoppeln werden.

Noch interessanter ist dies für Investoren, wenn man bedenkt, dass die
chinesischen Konsumaktien inzwischen wieder sehr günstig bewertet sind.
Die jüngsten chinesischen Leitzinserhöhungen haben nämlich dafür
gesorgt, dass dieser Sektor von vielen Anlegern in den vergangenen
Monaten gemieden wurde. Dies ist fast unverständlich, denn man findet
dort weiterhin sehr ansehnliche Wachstumsraten vor. Chinas
Einzelhandelsumsätze stiegen zuletzt wieder um robuste 15,8 Prozent.
Dagegen ergab sich beim US-Einzelhandelsumsatz lediglich ein Anstieg um
1,7 Prozent und die Marktteilnehmer wurden davon auch noch positiv
überrascht. In EU-Raum wiederum lag die Zuwachsrate im Februar sogar nur
bei 0,1 Prozent.

Angesichts dessen ist es nicht überraschend, dass zuletzt wieder viele
Kaufempfehlungen für chinesische Einzelhandels-Aktien ausgesprochen
wurden. Teilweise gab es sogar Analysten, die den dortigen Konsumsektor
als Investment-Chance des Jahrzehnts bezeichneten. Es ist deshalb nur
noch eine Frage der Zeit, bis wieder viel Geld aus Übersee in diese
Werte fließen wird.

Aktuell ergeben sich in Chinas Konsumsektor hervorragende
Einstiegsgelegenheiten. Das Bewertungsniveau ist attraktiv, und
gleichzeitig ist weiterhin mit einem sehr starken Wachstum zu rechnen.
Anleger, die auf Sicht von mehreren Jahren disponieren, sollten sich
diese hervorragende Chance nicht entgehen lassen. In unserem Börsenbrief
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Konsumsektor und aus vielen anderen interessanten Branchen.

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