First Berlin - PNE WIND AG Research Update
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE WIND AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 3,40.
Abstract:
Die aktuellen Schätzungen des Analysten für das Unternehmen in 2011 betragen beim Umsatz EUR 85,80 Mio. (+7,2% J/J) und beim EBIT EUR 18,62 Mio. (+96,0% J/J).
PNE WIND hat solide Q1-Zahlen berichtet. Die Gesamtleistung betrug EUR 12,3 Mio., das EBIT EUR 2,5 Mio. Die Zahlen lagen leicht über unseren Erwartungen. Das Unternehmen entwickelt derzeit 6 offshore Windparks und agiert für 2 weitere offshore Parks als Dienstleister. PNE WIND hat Genehmigungen für 2 deutsche onshore Windparks erhalten und die Entwicklung von onshore Parks in den USA vorangetrieben. Für 2011 erwartet das Unternehmen einen kontinuierlichen positiven Ergebnistrend. Basierend auf unveränderten Schätzungen führt unsere DCF-basierte Bewertung weiterhin zu einem Kursziel von EUR 3,40. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
Schätzungen:
| Geschäftsjahr | 2008 | 2009 | 2010 | 2011E | 2012E | 2013E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Total output (EUR Mio.) | 112,49 | 133,59 | 80,03 | 85,80 | 201,36 | 231,90 |
| EBIT (EUR Mio.) | 23,54 | 14,70 | 9,50 | 18,62 | 27,07 | 28,26 |
| EPS (verwässert) (EUR) | 0,41 | 0,24 | 0,16 | 0,22 | 0,35 | 0,37 |
| FCF (EUR Mio.) | -78,38 | 93,81 | -19,26 | 3,89 | 6,30 | 12,94 |
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