First Berlin - OPENLIMIT HOLDING AG Research Update
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OPENLIMIT HOLDING AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 2,50.
Abstract:
Das Q1-Ergebnis war schwach. Darauf hatten wir bereits in unserem Kommentar zum Jahresbericht am 21. April hingewiesen. Q1 (und H1) werden negativ beeinflusst durch die Hackerattacke Ende 2010 auf die AusweisApp-Software, die in Verbindung mit dem deutschen elektronischen Personalausweis (ePa) genutzt wird. Eine Verzögerung bei einem größeren Dokument-Digitalisierungsprojekt und späte Zahlungen von Kunden haben die Aktie zuletzt belastet. Das zweite Halbjahr 2011 und die Folgeperioden sollten von der sich erholenden Dynamik beim ePa, dem Beginn eines großen Dokument-Digitalisierungsprojekts und einem wesentlichen Beitrag aus der Kooperation mit Fujitsu bei der elektronischen Archivierungssoftware profitieren. Weiterhin erwarten wir, dass Openlimit bald Maßnahmen zur Verbesserung der Liquiditätslage ergreifen wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von EUR 2,50.
Schätzungen:
| Geschäftsjahr | 2008 | 2009 | 2010 | 2011E | 2012E | 2013E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Umsätze (EUR Mio.) | 4,79 | 4,36 | 5,37 | 7,06 | 9,74 | 14,71 |
| EBIT (EUR Mio.) | 1,37 | -0,81 | -0,86 | 0,20 | 1,56 | 3,34 |
| EPS (verwässert) (EUR) | 0,07 | -0,03 | -0,08 | 0,01 | 0,07 | 0,14 |
| FCF (EUR Mio.) | -0,83 | -3,74 | -0,73 | -0,36 | -0,54 | 0,51 |
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First Berlin Equity Research ist ein unabhängiger Anbieter von Aktienresearch für Small- und Micro-Cap-Unternehmen. Das Research wird Banken, Asset Managern und anderen institutionellen Investoren zur Verfügung gestellt. Die Prinzipien Integrität, Transparenz und Kompetenz sind für First Berlin die Basis für eine faire Analyse und Bewertung von Unternehmen. Das Unternehmen wurde 1988 gegründet und covert mehr als 40 Unternehmen.
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