First Berlin - PNE WIND AG Research Update

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE WIND AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 3,40.

Abstract:
PNE WIND hat Q2-Zahlen berichtet und um 10 Uhr eine Telefonkonferenz abgehalten. Die Q2-Zahlen lagen leicht unter unseren Erwartungen. Der Hauptgrund für das negative EBIT waren hohe Vorlaufkosten für Projekte sowohl in Deutschland als auch im Ausland. Der positive operative Cashflow im ersten Halbjahr basiert wesentlich auf der Meilensteinzahlung von DONG Energy für das Offshoreprojekt Borkum Riffgrund I. PNE hat ihre EBIT-Guidance 2011-13 von EUR 60-72 Mio. bestätigt. Für das zweite Halbjahr erwarten wir sowohl für das Offshore- als auch für das Onshore-Geschäft positiven Newsflow. Wir bestätigen unser Kursziel von EUR 3,40 und die Kaufempfehlung.

Schätzungen:

Geschäftsjahr	2008	2009	2010	2011E	2012E	2013E
Total output (EUR Mio.)	112,49	133,59	80,03	85,80	201,36	231,90
EBIT (EUR Mio.)	23,54	14,70	9,50	18,62	27,07	28,26
EPS (verwässert) (EUR)	0,41	0,24	0,16	0,22	0,35	0,37
FCF (EUR Mio.)	-78,38	93,81	-19,26	3,89	6,30	12,94

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,   First Berlin    First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany   Tel: +49 030 809 39 680   Fax: +49 030 809 39 687   http://www.firstberlin.com   Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B   This e-mail may contain information that is privileged, confidential, or
otherwise exempt from disclosure under applicable law. If you are not
the addressee or it appears from the context or otherwise that you have
received this e-mail in error, please advise me immediately by reply
e-mail, keep the contents confidential, and immediately delete and
destroy the message and any attachments from your system.   => Diese Kolumne ins Forum einfügen und diskutieren <=