Ist der Crash vorbei?

Wie tief werden die Kurse noch fallen? Wann ist der Crash vorbei? Diese Fragen bewegen uns wie viele Anleger in diesen nervenaufreibenden Börsentagen. Wir sind nicht so vermessen zu behaupten, dass wir genau wüssten, ob die Märkte bereits dauerhaft gedreht haben. Denn auch wir besitzen keine Kristallkugel. „In Wirklichkeit weiß oft niemand, warum zu bestimmten Zeitpunkten bestimmte Trends anfangen oder enden“, sagt Andreas Beck vom ­Institut für Vermögensaufbau. Auch das Einsetzen der ­aktuellen Baisse-Phase hatte keinen echten Grund. Die Kurse kippten ab, nachdem sich die US-Regierung mit der Opposition auf eine Erhöhung der Schuldenobergrenze geeinigt hatte. Das war eigentlich keine Überraschung. Ebenso wenig wie die Euro-Schuldenkrise, die seit Monaten schwelt. Zwar glauben wir, dass sich Geschichte an der Börse nicht wiederholt, dass sich aber aus historischen Verläufen erahnen lässt, wann eine Trendwende in der aktuellen Crash-Periode einsetzen könnte.

Die konjunkturellen Indikatoren sehen da nicht allzu vielversprechend aus. Zwar erwartet immerhin eine knappe Mehrheit der von BÖRSE ONLINE befragten Experten, dass die US-Wirtschaft nicht in eine Rezession abgleitet. Der andere Teil ist pessimistischer. Und die charttechnische Fortschreibung vergangener Bärenmärkte lässt erahnen, dass die Kurse den Boden noch nicht erreicht haben. Auch diese Ableitungen sind natürlich mit Unsicherheit ­behaftet. Es ist extrem „schwierig geworden, zu einer richtigen Markteinschätzungen zu gelangen“, bestätigt Fondsmanager und Vermögensverwalter Jens Ehrhardt, der seit 1969 an der Börse aktiv ist. Früher seien die Signale an den Märkten einfach klarer gewesen, heute müsse ein ganzes Bündel von Einflussgrößen berücksichtigt werden.