First Berlin - OPENLIMIT HOLDING AG Research Update

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OPENLIMIT HOLDING AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 2,50.

Abstract:
Die Nachwirkungen der Hacker-Attacke auf die AusweisApp Ende 2010 setzen sich bis ins H2 2011 fort. Wir sind allerdings zuversichtlich, dass das neue QryptoMobile-Produkt jegliche Umsatzdefizite der etablierten Produkte kompensieren wird. Mit dem Fortschreiten der Entwicklung von SecDocs über die Pilotphase hinaus, der positiven Auswirkungen der Netzwerk-Effekte auf die AusweisApp sowie der zunehmend positiven Entwicklung der internationalen Umsätze sehen die Aussichten für 2012 und 2013 unverändert sehr gut aus. Wir bestätigen unsere Kauf-Empfehlung und unser Kursziel von EUR 2,50.

Schätzungen:

Geschäftsjahr	2008	2009	2010	2011E	2012E	2013E
Umsätze (EUR Mio.)	4,79	4,36	5,37	7,06	9,74	14,71
EBIT (EUR Mio.)	1,37	-0,81	-0,86	0,20	1,56	3,34
EPS (verwässert) (EUR)	0,07	-0,03	-0,08	0,01	0,07	0,14
FCF (EUR Mio.)	-0,83	-3,74	-0,73	-0,36	-0,54	0,51

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,   First Berlin    First Berlin Equity Research GmbH
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