Licht am Ende des Tunnels

Nach den deutlichen Kurseinbußen bis zur Mitte der Woche im Vorfeld der anstehenden Entscheidungen um die Bewältigung der europäischen Staatsschuldenkrise erholten sich die meisten Aktienindizes ab Donnerstag und Freitag bis auf das Vorwochenniveau. Viele der Vermögensverwalter, die firstfive regelmäßig beobachtet,  gehen seitdem davon aus, dass Europa seine Probleme womöglich doch besser in den Begriff bekommen könnte, als dies zunächst zu erwarten war. Seit man in Bezug auf Griechenland nun endlich die bekannten Realitäten auch von politischer Seite öffentlich kommuniziert und ein Schuldenschnitt angekündigt ist, keimen Hoffnungen auf eine wirklich nachhaltige Lösung auf. Als zunehmend unsicherer werdender Kantonist wurde dabei allerdings Italien ausgemacht, ein europäisches Kernland, das zu groß wäre, von den Nordländern „gerettet“ werden zu können. Entsprechend wird starker Druck auf die Berlusconi-Regierung ausgeübt, zu nachhaltigen Reformen und zur Senkung des überbordenden Staatsdefizits zu kommen. – Die von uns befragten Verwalter sehen vor dem Hintergrund dieser Gemengelage denn auch Licht- und Schattenseiten mit Blick auf die mittelfristige Entwicklung an den Finanzmärkten. Es scheint sich die Meinung durchzusetzen, dass die Weltwirtschaft wohl doch um eine Rezession herumkommen könnte – die inzwischen vorgelegten Quartalszahlen sprechen hier ihre eigene Sprache. Gleichwohl wird zu denken gegeben, dass die eigentlichen Herkules-Aufgaben zur Bewältigung der aktuellen Krise erst noch bevorstehen. Immerhin sei jetzt „Licht am Ende des Tunnels in Sicht“.