EU-Gipfel: Schuldenschnitt für Griechenland wird kommen

„Scheitert der Euro, scheitert Europa“ – Angela Merkel unterstrich vor der Abstimmung über den sogenannten Entschließungsantrag (im Bezug auf einen gehebelten Rettungsschirm) im Bundestag nochmals die Bedeutung der Abstimmung und nahm zudem die Banken in die Pflicht. Im Zuge anstehender Lösungsmaßnahmen zur Beilegung der Schuldenkrise seien die Finanzinstitute gefordert, die sich in „erheblich höherem Maße beteiligen“ müssten. Bislang sollten die Finanzinstitute auf gut 20 Prozent ihrer Forderungen gegenüber Griechenland verzichten, sollte es zum Schuldenschnitt kommen. Mittlerweile sind jedoch unter anderem der IWF, die EZB oder auch Deutschland und Frankreich der Ansicht, dass ein „haircut“ von bis zu 60 Prozent durchaus notwendig werden könnte. Das Problem: Die politischen Akteure können die Banken zu keinem – wie auch immer gearteten Schuldenschnitt – zwingen, da die Ratingagenturen bereits angedeutet haben einen solchen Schritt als Kreditereignis zu werten. Letztlich stimmte das deutsche Parlament dem Entschließungsantrag zu, weshalb Angela Merkel vorerst erleichtert und mit Rückenwind nach Brüssel reisen durfte.

Am Donnerstag gegen vier Uhr morgens, standen die wichtigen Eckpunkte nach zähen Verhandlungen fest. Die entscheidenden Fakten im Einzelnen:

• Causa Griechenland: Die Hellenen werden ihre Umschuldung bekommen. Der private Sektor soll mit einem „freiwilligen“ Abschlag von 50 Prozent deutlich stärker an den Kosten eines „haircuts“ beteiligt werden. An den kolportierten Kosten für den Bankensektor in Höhe von rund 100 Milliarden Euro, werden sich die europäischen Staaten mit 30 Milliarden Euro beteiligen. Ziel ist es die griechische Schuldenlast von derzeit gut 170 Prozent, gemessen am BIP, bis 2020 auf 120 Prozent zu drücken.

• Kernkapital der Banken: Bis spätestens Mitte kommenden Jahres sollen Europas Finanzinstitute ihre Kernkapitalquote auf mindestens neun Prozent erhöhen. Sollte es das ein oder andere Institut nicht schaffen, diese Quote aus eigener Kraft aufzubringen, würde der EFSF den Banken notfalls stützend unter die Arme greifen. Die Banken sollen somit eventuelle zukünftige Krisen besser aus eigener Kraft stemmen können.

• Hebelung des Rettungsschirms: Letztlich sollte sich der von Deutschland favorisierte Vorschlag einer „Versicherungslösung“, gegenüber der von Frankreich präferierten „Bankenlizenz“ für den EFSF als Hebelinstrument durchsetzen (siehe Bondsweekly Spezial). Man verständigte sich in Brüssel auf „die Bereitstellung einer Teilversicherung bei Primäraktivitäten unter Zuhilfenahme von privaten und öffentlichen Investoren von Zweckgesellschaften“, so Analysten der Commerzbank.

Angela Merkel zeigte sich am Donnerstagmorgen „sehr zufrieden mit den gestern erzielten Ergebnissen“. Nicolas Sarkozy sprach gar von einer historischen Stunde für Europa. Ob der Rettungsschirm jedoch Angriffen von Spekulanten standhält, ob der Rettungsschirm stabil genug ist notfalls weitere Staaten oder vielleicht auch Banken aufzufangen und ob Europas Bürger auch mittelfristig gewillt sind diesen Weg mitzugehen, werden die kommenden Monate weisen.

Zuletzt lohnt noch der Blick auf die europäischen Wirtschaftsdaten in dieser Woche, die diesmal ein gemischtes Bild liefern. Während der Einkaufsmanagerindex für die Eurozone mit 47,2 Punkten eher düster ausfällt, konnte der GfK-Konsumklima-Index erstmals seit März wieder zulegen und stieg auf 5,3 Punkte. Experten führen den Anstieg auf eine gute Arbeitsmarktlage, sowie spürbare Einkommenszuwächse zurück.

Die Entscheidungen von Brüssel setzten dem Bund-Future stark zu. Während der Aktienmarkt durchstarten konnte, kamen deutsche Bundesanleihen erwartungsgemäß unter Abgabedruck. Der Bund-Future fiel unter die 134-Punkte-Marke – die 133,00 wurde kurz unterschritten, konnte jedoch, zumindest vorerst, wieder zurückerobert werden.

STOCK-WORLD WEEKLY - Ihr unabhängiger Trading-Newsletter

Jede Woche Chartanalysen, Trading-Tipps mit konkreten Kursmarken und Trading Know-How - kostenlos und unverbindlich!    HIER ANMELDEN

Kostenlose Vergleichsrechner

Stock-World.de bietet Ihnen die Möglichkeit ausgewählte Finanzprodukte wie Tagesgeldangebote, Festgeldangebote, Depotkontoangebote und Angebote zu vielen anderen Finanzprodukten zu finden und zu vergleichen.   Hier klicken!