Wo ist der Ausweg?

Der Aktienmarkt sucht verzweifelt nach Orientierung. Irgendwo im Niemandsland zwischen noch ordentlichen Unternehmenszahlen und den konjunkturellen Gefahren infolge der europäischen Schuldenmalaise. Irgendwie würde der DAX schon gerne Richtung Norden marschieren, sagt einem das Gefühl. Schließlich befinden wir uns mittendrin in der saisonalen Phase, in der Aktien eigentlich hoch im Kurs stehen. Alleine die Unsicherheit liegt wie Mehltau auf dem Markt. Es ist derzeit insbesondere der Bondmarkt, der dem Aktienmarkt in unschöner Regelmäßigkeit die Laune verhagelt.  

Höllische Konditionen

In Italien und Griechenland hat sich ja immerhin etwas getan auf der politischen Führungsebene. Mit dem griechischen Ex-Notenbanker Lucas Papademos und dem italienischen Wirtschaftswissenschaftler Mario Monti sollen nun zwei Finanzexperten die Karren aus dem Dreck zu ziehen. Doch auch dies beruhigte die Märkte nur für kurze Zeit. Die Rendite italienischer Staatsanleihen kletterte nach einer vorübergehenden Entspannung wieder über die neuralgische Marke von sieben Prozent. Eine Refinanzierung scheint unter diesen höllischen Konditionen auf Dauer nicht möglich.

Der letzte Retter?

Wo also ist der Ausweg aus diesem Teufelskreis? Gibt es überhaupt ein Patentrezept, nachdem die Erweiterung des Rettungsschirms, an dem die Politik monatelang werkelte, wirkungslos verpuffte? Fakt ist: Immer mehr Ökonomen fordern, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Retterrolle an sich reißt. Was bedeutet, dass die EZB unbegrenzt Anleihen angeschlagener Staaten aufkaufen soll. Folgt die EZB dem zweifelhaften Beispiel der US-Notenbank und opfert das hehre Prinzip der Geldwertstabilität? Das Thema „Inflationsgefahr“ wird meiner Meinung nach so schnell nicht an Aktualität verlieren. Währungsgesicherte Zertifikate auf Gold scheinen daher weiter interessant.

Viel Erfolg mit Ihren Anlagen
wünscht Ihnen

Frank Sterzbach
Zertifikate-Investor
www.zertifikate-investor.de

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