Dürr AG: Jetzt einsteigen!?

Dürr: Neues 13-Jahres-Hoch und immer noch günstig...

Das Gegenbeispiel zu Raystream, ein gewachsenes Familienunternehmen mit langer Tradition, stellt die Dürr AG dar, die 1895 in Bad Cannstatt gegründet worden ist und heute zu den wichtigsten deutschen Automobilzulieferern gehört.

Der Durchbruch in der Automobilindustrie gelang bereits 1963 als im belgischen Fordwerk Genk die erste Anlage zur elektrophoretischen Tauchlackierung installiert worden ist. Daraus wurde bis 1999 der Ecopaint Lackierroboter, der durch hohe Flexibilität, Qualität und Umweltverträglichkeit besticht. Dürr hat hierzulande bei Lackieranlagen inzwischen einen Marktanteil von satten 50 Prozent.

Den aktuellen Erfolg haben die Schwaben der frühzeitigen Positionierung im asiatischen Markt zu verdanken. Die gigantischen Wachstumsraten im asiatischen Automarkt, insbesondere in China, beflügelt die deutsche Automobilindustrie - und Dürr ist mittendrin.

Bezeichnenderweise wurde die letzte Pressekonferenz am China-Standort in Shanghai abgehalten. Dabei meldete Dürr einen neuen Großauftrag eines westlichen Autoherstellers, der für China eine 125 Millionen Euro teure Lackieranlage bei Dürr geordert hat.

Insgesamt wird das Unternehmen aller Voraussicht nach heuer rund eine halbe Milliarde Euro mehr umsetzen als in 2010. Der Planumsatz von 1,8 Milliarden Euro entspricht damit einer Steigerung von 38 Prozent. Nicht weniger als dreimal wurden die Prognosen für 2011 angehoben.

Immer noch attraktive Bewertung

Kein Wunder, dass die Aktie trotz des depressiven Umfelds an den Finanzmärkten mit einem Plus von über 60 Prozent zu den am besten performenden deutschen Titel in den letzten 52 Wochen zählt.

Trotzdem wird die Aktie nur mit gut einem Drittel des für 2012 erwarteten Umsatzes von rund 2,0 Milliarden Euro bewertet. Selbst nach dem starken Anstieg in den letzten Handelstagen liegt das 2012er-KGV bei moderaten neun.

Das ist eindeutig zu wenig zumal auch der Auftragseingang als Indikator für die künftige Geschäftsentwicklung bei 2,5 Milliarden Euro auf Rekordniveau liegt. Der Vorstandsvorsitzende Ralf W. Dieter frohlockte jüngst sogar: "Die Aufträge sind im Haus und unterschrieben. Vom Auftragsbestand her sind wir im Moment für 2012 durch." Das heißt: Bereits jetzt ist das Unternehmen für das kommende Jahr komplett ausgelastet. Viel mehr kann man sich als Aktionär nicht wünschen.

Apropos Aktionär: Wohl nicht zuletzt auf Grund der Tatsache, dass die Familie Dürr nach wie vor über die Heinz Dürr GmbH mit knapp 28 Prozent am Unternehmen beteiligt ist, besticht das Unternehmen, das inzwischen in Bietigheim-Bissingen ansässig ist, mit einer aktionärsfreundlichen Politik.

Die Dividendenrendite liegt aktuell bei 2,7 Prozent. Nachdem die Aktie am Donnerstag auf ein neues 13-Jahres-Hoch ausgebrochen ist, ist auch charttechnisch der Weg bis ans Allzeit-Hoch bei 41,70 Euro aus dem Juli 1997 frei.

MEIN FAZIT:

- Dürr ist sowohl fundamental als auch charttechnisch ein klarer Kauf.

- Eine immer noch relativ moderate Bewertung trifft hier auf ein charttechnisches Kaufsignal.

- Fundamental überzeugt Dürr mit hoher Planungssicherheit für das kommende Jahr und der glänzenden Marktstellung im wichtigen asiatischen Markt.

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Ihr

Armin Brack

Chefredakteur Geldanlage-Report

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