Analysten bewerten Western Potash weiter als "Kauf"

Analysten bewerten Western Potash weiter als „Kauf“ <CA95922P1099> Nachdem der kanadische Kaliprojektentwickler Western Potash (WKN A0QZLM) Ende vergangener Woche die vollständigen Daten zu der kürzlich veröffentlichten Vormachbarkeitsstudie zu seinem Milestone-Projekt veröffentlicht hat, steht fest, dass die Ressourcen leicht steigen – genau wie die Investitionskosten.

Western Potash reichte die kompletten Unterlagen zu der vorläufigen Machbarkeitstudie für das Milestone-Projekt mit seiner geplanten Jahreskaliproduktion von 2,8 Mio. Tonnen pro Jahr am vergangenen Freitag offiziell ein. Darin enthalten waren bislang noch nicht bezifferte zurückgestellte Investitionskosten.

Ende Oktober hatte Western Potash die „gesamten ursprünglichen Investitionskosten“ für Milestone noch mit 2,8 Mrd. Dollar veranschlagt. Darin nicht enthalten waren aber 542 Mio. Dollar an zurückgestellten Kosten, sodass die Gesamtinvestitionskosten sich nun auf knapp 3,3 Mrd. Dollar belaufen.

Das nahmen einige Analysten, an deren grundsätzlich positiver Einstellung zu dem Unternehmen sich allerdings nichts änderte, zum Anlass, ihre Kursziele zu senken. So setzte beispielsweise Max Vichniakov, Analyst bei Octagon Captial, sein Kursziel auf Sicht von 12 bis 18 Monaten von 1,84 auf 1,40 CAD herab, während Analyst Jaret Anderson von Mackie Research sein 12-Monatskursziel von 3,00 auf 2,75 CAD senkte.

Beide Analysten allerdings behielten ihr Rating „kaufen“ bei. Anderson geht davon aus, dass sich die zurückgestellten Kosten auf den Sekundärabbau beziehen und erst im Zeitraum von 2018 bis 2012 anfallen werden – einen Produktionsbeginn im Jahr 2016 vorausgesetzt. Der Analyst berücksichtigt bei seiner Einschätzung von Western Potash zudem, dass das Unternehmen seiner Meinung nach für einen Großteil seiner Produktion einen Preisaufschlag von 15 USD pro Tonne erhalten könnte.

Neben den Investitionskosten für das Milestone-Projekt sind auch die Ressourcen leicht gestiegen. Diese belaufen sich nun auf 66,6 Mio. Tonnen enthaltenes KCl (Kaliumchlorid) in der Kategorie gemessen, 186,9 Mio. Tonnen KCl in der Kategorie angezeigt und auf 708,2 Mio. Tonnen in der Kategorie geschlussfolgert.

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