Update Wochenausblick Euro-Dollar und Dax

Update Euro-Dollar:

Der heutige Mittwoch ist ein echtes Highlight in einer ansonsten recht ruhigen Woche. Alles drehte sich um den 3-Jahrestender der EZB, der den Banken Liquidität zuführen soll. Die Hoffnung ist, daß die Banken dann einerseits mehr Kredite vergeben, andererseits europäische Staatsanleihen kaufen (seit den Brüsseler Beschlüssen sind Privatinvestoren nicht mehr an haircuts beteiligt) - also eine Art "EZB-Carry-Trade", weil die Banken für 1% Zinsen leihen und in spanischen oder italienischen Anleihen deutlich über 5% bekommen.

Als heute vormittag bekannt wurde, daß die Nachfrage der Banken riesig war, machte der Euro einen Freudensprung, scheiterte aber knapp unter dem derzeit entscheidenden Widerstand bei 1,32 und kommt seitdem stark unter Druck (aktuell wieder in Sichtweite der 1,30). Kein gutes Omen, wenn es die Gemeinschaftswährung selbst mit diesem Rückenwind nicht nachhaltig steigen kann. Eine alte, dummschlaue Regel besagt: Was nicht steigen will, wird fallen. Wir haben den Verdacht, daß das auch auf den Euro zutrifft!

Update Dax:

Auch der Dax profitierte zunächst von der Freude über die rege Nachfrage der Banken nach dem 3-Jahrestender der EZB. Bei genauerem Hinsehen aber haben die Marktteilnehmer offensichtlich verstanden, daß die starke Nachfrage der Banken auf eine mehr als angespannte Liquiditätslage eben dieser Banken schließen läßt - und seitdem fällt der Dax, der in der Spitze über 5960 Punkte gestiegen war, sogar unter die 5800er-Marke. Damit hat der deutsche Leitindex mit guter Wahrscheinlichkeit die letzte Chance auf eine Ralley in 2011 verpaßt. Nun ist Gefahr im Verzug. Wir gehen daher von schwächeren Kursen in den nächsten Tagen aus.

Markus Fugmann

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