TecDAX-Sentiment: Glänzende Laune zu Jahresschluss

Kurz vor Weihnachten sind Technologie-Anleger bester Laune. Die Zuversicht der Profis war nur einmal in diesem Jahr größer als heute. Offenbar dominiert weiterhin die Angst, doch noch eine Jahresschlussrallye zu verpassen.

Es war wahrlich keine frohe Botschaft, die Süss Microtec so kurz vor Weihnachten zu vermelden hatte. Das TecDAX-Unternehmen spürt den Konjunkturabschwung und senkte daher seine Erwartungen für den Auftragseingang im laufenden Quartal drastisch. Auch für die Gesamtjahresprognose gab sich der Chipausrüster verhaltener – die Aktie brach nach der Warnung um einen zweistelligen Prozentsatz ein. Und das an einem Tag, an dem der TecDAX sich endlich wieder einmal kraftvoll erholen und den größten Tageszuwachs im Dezember verbuchen konnte. Kurz vor den Festtagen hatte an Deutschlands Börsen nämlich noch einmal die Zuversicht Einzug gehalten: Allerorten reagieren die Anleger erleichtert auf den überraschend günstigen Ifo-Geschäftsklimaindex und eine überaus positiv verlaufene, spanische Anleiheauktion. Sie hoffen ferner, dass die heutige EZB-Liquiditätsoperation für weitere Entspannung an den Märkten sorgen wird. Die Europäische Zentralbank teilte am Mittwoch erstmals Geld über einen Zeitraum von drei Jahren zu – allerdings haben die meisten Befragten unseres Sentimentpanels ihr Votum vermutlich schon abgegeben, bevor das Ergebnis der Zentralbankmaßnahme bekanntgegeben wurde: Geschäftsbanken riefen knapp 490 Milliarden Euro und damit deutlich mehr als von Volkswirten prognostiziert ab.
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Die Laune der mittelfristig orientierten Börsianer, die die Börse Frankfurt wöchentlich befragt, hat sich kräftig aufgehellt: 15 Prozent der Befragten zieht es in der letzten Umfrage dieses Jahres ins Optimisten-Camp, wobei sich die Neu-Bullen zu ähnlichen Teilen aus dem neutralen und dem bearishen Lager rekrutieren. Diesen Stimmungsumschwung konnten wir gleichermaßen bei den Privatanlegern wie auch den Institutionellen beobachten. Unser Bull/Bear-Index steigt immerhin auf den fünfthöchsten Stand dieses Jahres. Interessant: Die Profi-Investoren waren nur einmal in den letzten 12 Monaten günstiger gestimmt als heute, während sich bei der Stimmung der Privaten nur ein mittelmäßiger Bull/Bear-Indexstand ergibt.

Das erhärtet unsere These der Vorwoche: Die Investment-Profis können und wollen es sich schlichtweg nicht erlauben, eine eventuelle Jahresendrallye zu verpassen, auch wenn die Positionen, die hinter diesem Stimmungswechsel stehen, möglichweise nicht allzu groß sind. Für die Privatanleger spielt das Jahresende eben keine solch besondere Rolle wie für ihre Profikollegen.

Ganz egal ob Weihnachts-, Jahresend- oder Jahresanfangsrallye – das Gros der Akteure hat sich zumindest teilweise auf weiter steigende Kurse eingestellt. Doch woher sollen in den nächsten Tagen noch die notwendigen Impulse kommen? Die EZB hat die Banken vorerst versorgt, Krisengipfel stehen nicht mehr auf der Agenda, genauso wenig wie wichtige Konjunktur- und Unternehmensdaten. Und das alles in einem Umfeld, in dem wir zumindest bei den heimischen Börsianern keine akuten Schieflagen feststellen können. Wir bleiben daher dabei: Es wird schwer, den TecDAX noch einmal aus seiner vorweihnachtlichen Lethargie zu reißen.

Christin Stock, cognitrend

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