Das Geld anderer Leute - Wahn und Wirklichkeit in der EU

Smart Investor Weekly 5/2012
Das Geld anderer Leute - Wahn und Wirklichkeit in der EU

Wieder einmal, wir haben aufgehört mitzuzählen, feiern sich die Teilnehmer eines Euro-Krisengipfels für ihre Heldentaten. Diesmal also wurde der sogenannte Fiskalpakt beschlossen, an dem 25 von 27 EU-Ländern teilnehmen wollen.

Der zweite Teil der Geschichte
Einzig London und Prag verweigern sich der neuen Sparsamkeit. Aber blicken wir kurz zurück: Das Gros der Euro-Länder hat mehrfach oder gar dauerhaft die Maastricht-Kriterien (Staatsverschuldung max. 60% des Bruttoinlandsprodukts (BIP), Neuverschuldung max. 3% des BIP) verletzt. Da Deutschland das erste Land war, das hier schluderte, wird ihm heute für diese Vorreiterrolle eine gehörige Mitschuld an der europäischen Schuldenmalaise angedichtet. Offenbar, weil sich alle so sehr an Deutschland orientierten, dass sie nichts Eiligeres zu tun hatten, als uns unmittelbar nachzueifern. Dabei wird der zweite Teil der Geschichte geflissentlich übersehen: Deutschland ist in der Folge eben nicht mit aufgehaltener Hand bei den Nachbarn vorstellig geworden um Solidarität einzufordern. Stattdessen hat sich unser Land aus - böses Wort - eigener Anstrengung wieder auf Maastricht-Kurs gebracht. Dass die Früchte jener Anstrengung nun fest im Visier der Brüsseler Umverteilungsbürokratie sind, entspricht der Logik dieses Apparats.

Bestechende Logik
Nach EU-Recht gab es zudem eine weitere Grenze: Das "strukturelle Defizit" eines Mitgliedslandes durfte die Grenze von 1% des BIP nicht übersteigen. Das tat es trotzdem, wenn auch nicht gerne, so doch oft. Die bestechende Logik der Unterzeichner des "Fiskalpakts": Da das Kriterium ohnehin gerissen wird, kann man sich auch auf ein ambitioniertes Ziel, wie eine halbierte Grenze von 0,5% einigen - das sieht wenigstens gut aus. Teil des "Fiskalpakts" sind daneben Schuldenbremsen, die "verpflichtend" in nationales Recht umgesetzt werden müssen. Und wer nicht genau weiß, wie so eine Schuldenbremse funktioniert, der möge seinen Blick Richtung USA wenden: Die dortige Schuldenbremse wurde in ihrer Geschichte schon mehr als 50mal angehoben, weshalb sie auch durchgängig eingehalten werden konnte. Ein schöner Erfolg, der aber nicht darüber hinwegtäuschen kann, dass derartige Grenzen im Wesentlichen Ausgabendisziplin vortäuschen, wo diese tatsächlich nicht gegeben ist. Andererseits: Jetzt, wo so feste gespart werden soll, wurde die deutsche Forderung nach einem Sparkommissar schlicht überflüssig. Kommissare müffeln ja ohnehin immer ein bisschen nach Sowjetunion. Außerdem ließ man aus Griechenland wissen, dass Stolz und Ehre des griechischen Volkes einer Beaufsichtigung entgegenstünden. Das scheint uns allerdings weniger ein Phänomen der griechischen Volks, als eines der Politik zu sein, die ja auch anderenorts häufig zu stolz ist, um sich auf die Finger schauen zu lassen und allenfalls diesen Stolz ein wenig bändigen kann, wenn es darum geht, vom Geld anderer Leute zu leben.

Auf Dauer
Wozu aber die ganze Mühe?! Weil auf dem Gipfel nämlich nicht nur furchtbar viel vom Sparen geredet wurde, sondern weil man sich so ganz nebenbei darauf verständigt hat, richtig viel Geld auszugeben. Der sogenannte Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM), der freilich besser OPM hieße (=Others People Money - Das Geld anderer Leute) ist ein Vehikel, mit dem die Menschen insbesondere in Deutschland zwangsverpflichtet werden sollen, kulturelle Errungenschaften anderer Länder, wie Korruption und Misswirtschaft auf Dauer zu finanzieren. Wir nennen dies europäische Solidarität. Ohnehin hören wir allerorten, dass sich Deutschland nicht so anstellen solle, denn Sparen sei schließlich der falsche Weg. Nur Schulden, so lehrt die Erfahrung, machen reich, schön und glücklich. Das Startvolumen des ESM wird zwar dennoch "nur" die von Deutschland maximal zugestandenen 500 Mrd. Euro umfassen (interessant, wie preiswert das klingt, wenn man zuvor über Billionen fabuliert hat). Diese freundliche Geste fällt den Nehmerländern jedoch deshalb so leicht, weil das Volumen wohl schon bald erhöht werden dürfte. Das wesentliche Ergebnis war aber, dass man den ESM nun offiziell um ein Jahr auf Juli 2012 vorziehen will, offenbar weil man muss. Die EU und der Euro haben mittlerweile so viel Schlagseite bekommen, dass einem unwillkürlich die Bilder der havarierten und bewegungsunfähigen "Costa Concordia" in den Sinn kommen. Wenn die EU ein Staat wäre, dann wäre dieses Schiff ihr Nationalsymbol. Allerdings: Hätten die Staats- und Regierungschefs der EU auf der Brücke das Kommando gehabt, sie wären wohl nicht in die Rettungsboote gefallen. Der Verbleib auf "unserem Schiff" wäre so alternativlos gewesen, dass es gar keiner Rettungsboote oder Schwimmwesten an Bord bedurft hätte. "Rettung" hätte dann so ausgesehen, dass das schwer beschädigte Schiff soweit wie möglich aufs offene Meer hinausgesteuert worden wäre. Schließlich hatte man just gelernt, wie gefährlich es in Küstennähe ist und Fluchtversuche wären vor diesem Hintergrund tatsächlich "undenkbar".

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Fundstück
Ein interessantes Fundstück erreichte uns heute Morgen zur lateinischen Münzunion, die 1865 zwischen Frankreich, Belgien, Italien, der Schweiz und Griechenland gegründet wurde. Sie zerbrach mit Beginn des Ersten Weltkriegs. Der amerikanische Finanzexperte Henry Parker Willis (1874 - 1937) bezeichnete den Beitritt Griechenlands aufgrund der dort herrschenden Misswirtschaft und Korruption als grundlegende Fehlentscheidung. Offenbar taten sich Ökonomen schon damals schwer mit praktisch gelebter Solidarität; ähnlich schwer wie die Politik, auch nur einen Fußbreit auf der Lernkurve voranzukommen.

Zu den Märkten
Die nach wie vor zahlreich vorhandenen Bären haben derzeit nicht viel Spaß. Die Börsen laufen und laufen - und wir haben nicht den Eindruck, dass dies abrupt aufhören würde. Wir geben diesem Bullensturm noch einige Wochen, bevor er sich erschöpft. Wie Sie dem aktuellen Heft 2/2012 (welches in den meisten Fällen am Wochenende ausgeliefert wurde; zumindest im Inland) entnehmen können, sind wir gerade dabei unser Crack-up-Boom-Szenario zu modifizieren. Der jetzige schnelle Aktienbörsen-Anstieg so wie die immer wahrscheinlicher werdende Rezession in Europa veranlassen uns zu dieser Modifikation. Mehr dazu im "Großen Bild" im neuen Heft 2/2012 ab. S. 49. Diese Modifikation werden wir auch in den kommenden Heften noch deutlich herausarbeiten. Einen Vorgeschmack darauf gibt ein Interview, welches Frank Meyer von der Metallwoche vor wenigen Tagen mit Ralf Flierl geführt hat:
http://www.metallwoche.de/der-crack-up-boom-eine-hausse-zum-furchten/

Preiserhöhung
Mit der Auslieferung der Februar-Ausgabe (2/2012) erhielten/erhalten alle Abonnenten die Ankündigung für eine Preiserhöhung ab der kommenden März-Ausgabe (3/2012). Statt 4 EUR wird das Heft im Abo zukünftig 5,34 EUR kosten. Die ersten Reaktionen darauf reichen von "Das geht gar nicht!" bis "?wurde ja endlich Zeit, dass Ihr die Preise erhöht".

Fakt ist: Wir haben uns zu diesem Schritt nicht entschlossen, weil wir unsere Abonnenten ärgern wollen oder weil wir vor Gier den Hals nicht mehr zubekommen. Vielmehr ist der Grund, dass Smart Investor seit der Erstausgabe im Frühjahr 2003 noch nie an der Preisschraube gedreht hat - wohl aber haben wir das Volumen unserer Inhalte ausgedehnt. Insofern hielten wir es für gerechtfertigt und aus Kostengesichtspunkten auch dringend nötig, eine solche Erhöhung vorzunehmen.

Zum Vergleich sei hier gesagt: Smart Investor ist keine Massen- bzw. Mainstream-Publikation, was an unseren Inhalten auch erkennbar ist. Eher zählt er zu den "Special Interest"-Magazinen, deren Preise eher im Bereich zwischen 6 und 12 EUR je Ausgabe angesiedelt sind. Börsenbriefe - und Smart Investor bietet auch dahingehend einige Aspekte - fangen in der Regel erst ab 100 EUR Jahrespreis an und gehen locker in die Bereiche von 400 EUR oder auch deutlich mehr. Damit soll gesagt sein: Smart Investor ist definitiv nichts für Schnäppchenjäger, aber von "überteuert" kann wohl angesichts der oben angeführten Vergleiche keine Rede sein.

Die Erhöhung (von 48 auf 64 EUR für's Jahresabo) gilt erst ab der nächsten Rechnungsstellung, welche bei jedem Abonnenten unterschiedlich ausfällt (je nachdem in welchem Monat er sein Abo begonnen hat). Sobald unsere neue Website steht, werden wir auch ein reines Online-Abo anbieten, dessen Preis nur unwesentlich über den "alten" 48 EUR angesiedelt sein wird.

Nochmal zum alten Preis
Für alle Nicht-Abonnenten bietet sich damit die Möglichkeit, den Smart Investor für 12 Monate noch zum alten Preis von 48 EUR zu bestellen, und zwar solange wie die Ausgabe 3/2012 noch nicht ausgeliefert wurde. Nutzen Sie diese Chance!

Veranstaltungshinweis 1
Am Sonntag, den 10. Februar 2012von 10.00 bis 14.00 Uhr veranstaltet die pAS (= "private Akademie für Selbständigkeit") in Herrsching am Ammersee ein Seminar zum Thema "Geld geht uns alles an!". In diesem Rahmen wird Chefredakteur Ralf Flierl zum Thema "Gutes Geld" referieren und anschließend mit den Teilnehmern in kleiner Runde diskutieren. Die Veranstaltung ist kostenpflichtig, eine Anmeldung ist unbedingt nötig. Mehr dazu hier:
http://www.smartinvestor.de/seedialog2012

Veranstaltungshinweis 2
Am 2. und 3. März 2012 findet im Forum Messe Frankfurt zum dritten Mal die Deutsche Anlegermesse statt. Dabei suchen namhafte Unternehmen aus dem Finanzbereich den direkten Dialog mit den Anlegern. Untermalt wird das umfangreiche Programm mit den Vorträgen und Interviews zahlreicher Prominenter wie Heiner Geißler, "Mister Dax" Dirk Müller oder der ehemaligen Boxweltmeisterin Regina Halmich. Nähere Informationen sowie die Möglichkeit der Registrierung finden Sie unter: http://www.deutsche-anlegermesse.de/index.php?id=211

Das Februar-Heft ist da!
Das neue Heft 2/2012 wartet in der Titelgeschichte mit einem Thema auf, welches derzeit in aller Munde ist. Es geht um "Inflation versus Deflation". Lesen Sie unsere nicht "gemainstreamten" Ausführungen dazu. Im Zusammenhang damit finden Sie im Heft auch zwei Interviews, unter anderem ein einseitiges Gespräch mit Dr. Doom Marc Faber, welches Sie hier lesen können. Das Inhaltsverzeichnis zur Ausgabe 2/2012 finden Sie hier http://www.smartinvestor.de/news/inhalt/index.hbs

Fazit
Mit dem verabschiedeten ESM geht der Wahnsinn in die nächste Runde. Somit bleiben die Finanzmärkte bis dahin auch weiterhin im Bann derjenigen, die die Finger am "Gelddrücker" haben.

Ralf Flierl, Ralph Malisch

Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte:
Eine mit "*" gekennzeichnete Aktie wird zum Zeitpunkt der Erscheinung dieser Publikation von mindestens einem Mitarbeiter der Redaktion gehalten.

Ein kostenloses zweimonatiges Kennenlern-Abo des Magazins Smart Investor kann unter www.smartinvestor.de/abo angefordert werden.

Das aktuelle Inhaltsverzeichnis des Smart Investor Magazins ist unter http://www.smartinvestor.de/news/inhalt/index.hbs einzusehen. Sollten Sie den eMail-Versand abbestellen wollen, so benutzen Sie bitte den Abmelde-Link unter dem Newsletter bzw. schicken uns eine eMail mit dem Betreff "Abbestellen des SIW" an info@smartinvestor.de.

Die Charts wurden erstellt mit TradeSignal von www.tradesignal.de und Tai-Pan von Lenz+Partner. Diese Rubrik erscheint jeden Dienstagnachmittag.

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