Globale Aktienmärkte

Wie auch in den Wochen zuvor setzten die Aktienmärkte ihre Aufwärtstrends fort. In allen Regionen konnten die Leitindizes deutliche Zuwächse verzeichnen. Der S&P 500 legte um 2% zu, der Euro Stoxx 50 um 1,8%, der Shanghai Composite 3,8% und auch der Nikkei 1,3%.

Bullish :

Die Erholung an den Aktienmärkten ist stark ausgeprägt, weil alle wichtigen
Indizes am aktuellen Aufschwung teilnehmen. Die Bodenbildungsphase ist
in den meisten Fällen längst vorüber und die Dauer der aktuellen Hausse ist
noch relativ kurz, weshalb aktuell kurzfristige Abschwächungen als
Kaufgelegenheiten gesehen werden können.

- Die Volatilitätsindizes (VIX, VDAX) haben sich zwar im Vergleich zur
Vorwoche geringfügig erhöht, sind aber eindeutig im mittelfristigen
Abwärtstrend, der voraussichtlich noch einige Wochen andauern wird.
Dieses Umfeld ist günstig für den weiteren Aufbau von Long-Positionen.
Bisher zögerliche Investoren, die am aktuellen Aufschwung noch nicht
teilgenommen hatten, werden ihre Entscheidung, die Investitionsquote zu
erhöhen vermutlich innerhalb der nächsten Wochen treffen und dem Markt
eine Stütze bieten.

- Der Dollarindex fällt weiter. Der Aufschwung an den internationalen
Märkten fördert die Nachfrage nach den lokalen Währungen. Der
rückläufige Dollar ist nur eine Konsequenz aus der wieder gestiegenen
Risikobereitschaft der Anleger.

Der leichte Renditeanstieg bei deutschen und amerikanischen Staatsanleihen
zeigt, dass Investoren offenkundig Anleihen verkaufen und in
Aktien investieren. Die Renditen von Anleihen aus Italien und Spanien
bleiben auf relativ niedrigem Niveau (5,5% bzw. 5,2%), auch der Höhenflug
der portugiesischen Renditen ist vorerst gebremst.
In Brasilien geht die Inflationsrate zurück. Aktuell wurde eine Preissteigerungsrate
von 6% ausgewiesen. Im September letzten Jahres waren
es noch 7,3 %. Die Wahrscheinlichkeit von weiteren Zinssenkungen steigt.

Bearish :

Der europäische Bankenindex ist nach dem letzten Anstieg (+32% seit
Anfang Jänner) an seiner 200-Tageslinie angestoßen, aber davon wieder
abgeprallt. Kurzfristig ist jetzt eine baldige Abschwächung wahrscheinlich,
weil mehrere technische Indikatoren bereits eine überkaufte Situation
signalisieren, die vermutlich durch eine Konsolidierung bereinigt wird.

Fazit: Nach dem Anstieg der letzten Wochen beginnt jetzt voraussichtlich
eine Konsolidierungsphase, die aber wahrscheinlich nicht allzu lange
andauern wird. Qualitätsaktien können hierbei wieder zu attraktiveren
Preisen aufgestockt werden.

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