Kupfer - Sind die Kursverluste übertrieben?

Eine Tonne Kupfer kostet nunmehr nur noch 7961 USD/Tonne und rutschte bereits am Freitag unter die psychologisch viel beachtete Marke von 8000 USD/Tonne. Damit reagiert der Preis auf eine erneut drohende Zuspitzung der Euroschuldenkrise sowie auf schwächere Wachstumsdaten aus China.

Derzeit gebe es in Spanien zwar keine Pläne, die EU um Hilfen für den Bankensektor zu bitten. Nach Einschätzung des spanischen Notenbankpräsidenten Miguel Angel Fernandez Ordonez brauchen die spanischen Banken aber mehr Kapital, sollte sich die Konjunktur eintrüben. Und eine kräftige Konjunkturerholung hält Orgonez derzeit kurzfristig für unwahrscheinlich.

Nach Meinung von Beobachtern verflüchtigen sich die stützenden Effekte aus den beiden langfristigen Refinanzierungsgeschäften der EZB langsam. "Spanien und Italien werden nach einem unglaublichen ersten Quartal nun wieder auf den Boden der Tatsachen zurückgeholt", so Luca Jellinek, Leiter Zinsstrategie Europa bei Crédit Agricole. Sorgen um eine Ausweitung der europäischen Staatsschuldenkrise nehmen zu. "Es sind neue Sorgen in der Eurozone aufgekommen, dass das Schuldenproblem trotz der Liquiditäts-Unterstützung der EZB nicht gelöst wurde", so Vincent Chaigneau, Chef der Festzinssparte bei der Societe Generale. Dies schürt erneut Ängste vor einer tieferen Rezession im Euroraum, als bislang erwartet.

Unterdessen hat die Weltbank mit Sitz in Washington ihre Prognose für das chinesische Wirtschaftswachstum korrigiert. Demnach werden nur noch 8,2 Prozent Wachstum erwartet, der niedrigste Wert in 13 Jahren. In einer früheren Prognose vom Januar ging die Weltbank noch von einem Plus von 8,4 Prozent aus. "Die Risiken einer Überhitzung nehmen ab, was zunehmend auf eine weiche Landung der chinesischen Wirtschaft hindeutet", so Ardo Hansson, Chefökonom bei der Weltbank für China.

Analysten der Credit Suisse rechnen nach den deutlichen Abgaben im Kupferpreis jedoch mit einer kurzfristigen Erholung. Kupfer verlor während der vergangenen sieben Handelstage um 9,4% an Wert. Im Tief wurden heute für eine Tonne Kupfer nur noch 7885 USD/Tonne gezahlt, der niedrigste Wert seit über zwei Monaten. Die Analysten der Credit Suisse beziehen ihren Optimismus vor allem aus den Frühindikatoren aus China. So zeichneten der chinesische Einkaufsmanagerindex für den Fertigungssektor oder die Vergabe neuer Yuan-Darlehen ein freundlicheres Bild der zu erwartenden Konjunkturentwicklung in China.

Anleger sollten in jedem Fall beachten, das, wie aus diesen Ausführungen deutlich wird, die Entwicklung des Kupferpreises von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren abhängt, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten.

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