Michelin: Bringt ihr Depot langsam ins Rollen

Der Analyst Henning Wagener von Anleihencheck Research hält eine Unternehmensanleihe (ISIN XS0424686573/ WKN A0T8ZM) auf Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) für ein grundsolides Investment mit akzeptabler Rendite.

Michelin zähle zu den weltweit führenden Herstellern von Reifen für alle Arten von Fahrzeugen.

Das Unternehmen habe gestern Umsatzzahlen für das abgelaufene erste Quartal 2012 bekannt gegeben. Demnach habe der Umsatz im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum deutlich um 5,1 Prozent auf 5,3 Mrd. Euro gesteigert werden können. Das sei nach Einschätzung der Analysten umso bemerkenswerter, als das sich das Absatzvolumen gleichzeitig um 9,6 Prozent verringert habe. Dies habe allerdings durch Preiserhöhungen überkompensiert werden können. Zudem habe das Unternehmen auch von einer anhaltend starken Absatzentwicklung bei Spezialreifen profitiert.

Insgesamt hätten die vorgelegten Umsatzzahlen leicht über den Erwartungen der Analysten von Anleihencheck Research gelegen. Auch für das Gesamtjahr 2012 habe sich das Management der Gesellschaft zuversichtlich gezeigt. So werde im Gesamtjahr ein Absatzvolumen auf Vorjahresniveau erwartet. Gleichzeitig gehe man beim operativen Gewinn von einer deutlichen Steigerung aus. Nach Einschätzung der Analysten erscheine die Absatzprognose auf Basis der Erstquartalszahlen relativ ambitioniert. Gleichzeitig gehe man allerdings davon aus, dass der Konzern auch im weiteren Jahresverlauf Preiserhöhungen durchsetzen könne. Vor diesem Hintergrund erscheine der anvisierte deutliche operative Gewinnanstieg realistisch. Dabei werde der Konzern voraussichtlich weiter von einer positiven Entwicklung in den Emerging Markets profitieren.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Unternehmensanleihe auf Michelin für ein grundsolides Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 24. April 2014 und sei mit einem Kupon von 8,625 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 114,18 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von 1,4 Prozent. (Analyse vom 25.04.2012)

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