Fraport: überzeugende Geschäftsentwicklung in Q1'2012



15:42 14.05.12

Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, hat heute eine Analyse zur Fraport-Aktie (ISIN DE0005773303/ WKN 577330) ver�ffentlicht und stuft den Titel weiter mit "halten" ein. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:

Fraport z�hlt zu den international bedeutendsten Flughafenbetreibern. Das operative Gesch�ft der Gesellschaft ist dabei in die vier Segmente, Aviation, Retail & Real Estate, Ground Handling sowie External Activities & Services untergliedert. Der Schwerpunkt der Gesch�ftst�tigkeit liegt dabei in dem Betrieb des Flughafens Frankfurt Rhein-Main, der seinerseits ein wichtiges europ�isches Drehkreuz darstellt.

Fraport ver�ffentlichte in der letzten Woche seine Zahlen f�r das erste Quartal 2012 ver�ffentlicht. Bei einem Umsatzanstieg von 508,6 Mio. Euro auf 537,9 Mio. Euro kam es zu einem EBITDA-Anstieg um 7,6% auf 138,3 Mio. Euro. Die positive Umsatz- und operative Ergebnisentwicklung liegt in einer erfreulichen Entwicklung der Passagierzahlen begr�ndet. So kam es an den konsolidierten Konzern-Flugh�fen zu einem Plus von 3,9% auf rund 17,5 Millionen. Das Konzernergebnis ist dagegen um 36,4% auf 15,4 Mio. Euro geschrumpft. Hierf�r sind vor allem die anhaltenden Investitionen in den Standort Frankfurt verantwortlich. So war das Finanzergebnis aufgrund des f�r die Ausbauma�nahmen gestiegenen Kapitalbedarfs r�ckl�ufig und es kam zu h�heren Abschreibungen.

Die Guidance f�r 2012 wurde von der Gesch�ftsf�hrung bekr�ftigt. So erwartet Fraport ein Passagierwachstum von unter 4%, der Umsatz soll auf �ber 2,5 Mrd. Euro gesteigert werden, das EBITDA will man um mindestens 5% auf mehr als 842 Mio. Euro verbessern und der Konzerngewinn wird - belastet von h�heren Abschreibungen und Kreditzinsen - etwa auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.

Die publizierten Gesch�ftszahlen fielen unserer Einsch�tzung nach gut aus. Das Kerngesch�ft von Fraport verl�uft sehr stabil und auch die Passagierzahlen f�r den Monat April konnten �berzeugen.

Trotz des Nachflugverbots am Frankfurter Flughafen bietet der Flughafen weitere Wachstumsm�glichkeiten und ist eine wichtige Umsatz- und Ertragss�ule f�r Fraport. Aber auch international ist der Flughafenbetreiber sehr gut aufgestellt, zumal das Management stets die Augen f�r weitere sinnvolle Akquisitionen offen h�lt.



Der Flughafenbetreiber �berzeugt nach wie vor durch solide Bilanzkennziffern und profitables Wachstum. Jedoch scheint das zweite Quartal aufgrund des herausfordernden Umfelds schwieriger zu werden. Da sich die Aktienm�rkte derzeit weiter im R�ckw�rtsgang befinden und eine Stabilisierung erst bei einer Aufhellung der Marktlage wahrscheinlich erscheint, sollte man sich mit Engagements in die Fraport-Aktie vorerst noch zur�ckhalten. Zumal der Titel mit einem KGV 2013e von knapp 14 aktuell nur leichtes Aufw�rtspotenzial bietet.

Daher bleiben wir vorerst bei unserem "halten"-Rating f�r Fraport-Aktie. (Originalfassung der Analyse vom 14.05.2012)







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Über den Autor
 
Autor: Sven Krupp Sven Krupp
Sven Krupp ist als Analyst und Wirtschaftsredakteur für das Anleger- und Finanzportal www.aktiencheck.de tätig. Regelmäßig verfasst er Analysen zu den Themen "Aktien", "Anleihen" und "Fonds". Der Börsenexperte verfügt inzwischen über eine Markterfahrung von zwei Jahrzehnten und stellt nun sein Wissen auch stock-world zur Verfügung.

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