Dänemark-Anleihe: In den derzeit unsicheren Zeiten sehr beliebt



08:27 16.05.12

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h�lt die Anleihe (ISIN DK0009922320/ WKN A0T3VK) von D�nemark weiterhin f�r eine interessante Alternative f�r sehr sicherheitsorientierte Anleger.

Die W�hrungsanleihe, emittiert vom K�nigreich D�nemark, sei mit einem Kupon von 4,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.11.2039 und weise eine St�ckelung von 0,01 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 151,13% biete das Papier eine j�hrliche Rendite von nur noch 2,01%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einsch�tzung von Moody's bez�glich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.

Auch wenn sich seit Beginn des neuen Jahres die Lage an den Finanzm�rkten sp�rbar entspannt habe, gebe es zahlreiche Fragezeichen hinsichtlich der weiteren Konjunkturentwicklung und der weiteren Entwicklung der Euro-Schuldenkrise. F�r Anleger, die weiterhin dem Euro und den Aktienm�rkten gegen�ber pessimistisch eingestellt seien, k�nnten daher u.a. Fremdw�hrungsanleihen von erstklassigen Emittenten interessant sein.

Im Gegensatz zu Norwegen und Schweden leide D�nemark immer noch unter den Auswirkungen der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise. So sei nach den Rezessionsjahren 2008 und 2009 kein nennenswertes Wachstum mehr generiert worden. Zum Beispiel habe das Wirtschaftswachstum in 2011 bei 0,9% und damit unter dem Schnitt der EU-L�nder von 1,6% gelegen. Die Analysten der Helaba w�rden erst f�r 2013 wieder eine Eins vor dem Komma erwarten. Die d�nische Zentralbank sehe das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr bei 1,2% und in 2013 bei 1,6%. Die Analysten von Anleihencheck Research sind mittelfristig ebenfalls zuversichtlich gestimmt, zumal erste Anzeichen einer Stabilisierung der Weltwirtschaft zu erkennen sind. Auch wenn die j�ngsten Daten der europ�ischen Statistikbeh�rde Eurostat zur Vorsicht mahnen w�rden: Zwar sei das preis- und saisonbereinigte Bruttoinlandsprodukt im gemeinsamen W�hrungsraum zum Jahresbeginn stabil geblieben, doch ohne Deutschlands Beitrag in H�he von 0,5% gg. VQ w�re das BIP in der Eurozone um 0,2% zur�ckgegangen.

Ein Grund f�r das unterdurchschnittliche Wachstum D�nemarks k�nnte im Platzen der Immobilienblase liegen. Die Immobilienpreise seien seit Mitte der 90er-Jahre sukzessive gestiegen. Zudem befinde sich die Arbeitslosenquote mit zuletzt �ber 7% auf einem sehr hohen Niveau. Zwar liege die Staatsverschuldung mit knapp 50% des BIPs auf einem relativ niedrigen Stand, doch habe sich diese in den letzten Quartalen sp�rbar erh�ht. Hier h�tten sich vor allem die hohen Ausgaben f�r die Staatsbediensteten sowie der Bankensektor, der aufgrund der Immobilienkrise Unterst�tzung von der Regierung erhalten habe, negativ bemerkbar gemacht.

Die Analysten von Anleihencheck Research sind aber der Meinung, dass die d�nische Regierung die innenpolitischen Probleme (Erneuerung des Rentensystems, hohe Arbeitslosenquote) in den Griff bekommen wird, um wieder auf den Wachstumskurs vor 2008 zur�ckzukehren. Die Ratingagenturen seien �hnlicher Ansicht, denn nach wie vor z�hle D�nemark zu den wenigen L�ndern, die noch ein "Aaa" erhalten w�rden.

Insgesamt erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von D�nemark als eine durchaus interessante Anlagealternative f�r risikoscheue Anleger. Aufgrund der zuletzt starken Kursanstiege von d�nischen Staats- und W�hrungsanleihen halte man vor allem die langlaufenden Papiere f�r interessant. Jedoch gelte es, ein m�gliches W�hrungsrisiko zu beachten. Dies k�nnte aber auch die Rendite der W�hrungsanleihe steigern, sollte die D�nische Krone gegen�ber dem Euro weiter aufwerten. Aktuell sehe man zumindest aber keinen deutlichen Abw�rtsdruck f�r die d�nische W�hrung, die sich in den letzten Jahren sowie so in einer sehr engen Handelsspanne bewegt habe. (Analyse vom 15.05.2012)




Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschlie�lich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinsch�tzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research beh�lt sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit �nderungen oder Erg�nzungen vorzunehmen. Die Vervielf�ltigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdr�cklich untersagt. Anleihencheck Research �bernimmt keine Haftung f�r die Richtigkeit, Vollst�ndigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder f�r das Eintreten der Prognosen.

Dieser Bericht richtet sich ausschlie�lich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenst�ndig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research st�tzen.
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Über den Autor
 
Autor: Sven Krupp Sven Krupp
Sven Krupp ist als Analyst und Wirtschaftsredakteur für das Anleger- und Finanzportal www.aktiencheck.de tätig. Regelmäßig verfasst er Analysen zu den Themen "Aktien", "Anleihen" und "Fonds". Der Börsenexperte verfügt inzwischen über eine Markterfahrung von zwei Jahrzehnten und stellt nun sein Wissen auch stock-world zur Verfügung.

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