DAX SENTIMENT INDEX: Europas Wochenende der Entscheidungen



11:31 28.06.12

Mit einem "bis dass der Tod uns scheidet" werden langfristige Gemeinschaften �blicherweise besiegelt. Bundeskanzlerin Merkel nutzte gestern die Umkehrung dieses Schwurs, um eine andere Art der Gemeinschaft konsequent auszuschlie�en. Nein, Eurobonds, also eine Vergemeinschaftung der europ�ischen Staatsschulden, wird es mit ihr wohl nie geben. "Solange ich lebe", soll sie gesagt haben. Damit stirbt f�r diejenigen, die fest auf eine vollst�ndige Verschmelzung aller europ�ischen Haushalte gesetzt haben, die Hoffnung im wahrsten Sinne des Wortes zuletzt. Hingegen werden Merkels Unterst�tzer, allen voran Bundesbankpr�sident Weidmann, der Kanzlerin vermutlich ein langes Leben w�nschen.


Gut gew�hlter Zeitpunkt
Von den laufenden EU-Querelen relativ unbeeindruckt zeigten sich indes die von der B�rse Frankfurt befragten Fondsmanager. Dies k�nnte zum einen daran liegen, dass viele von ihnen auf den Ausgang des anstehenden EU-Gipfels in Br�ssel warten. Zum anderen schauten eine ganze Reihe H�ndler mit Genugtuung auf die Berichtswoche zur�ck. Denn vergangene Woche entschieden sich zahlreiche Marktteilnehmer, die Gegenbewegung des DAX auf mehr als 6.400 Punkte zum Ausstieg zu nutzen. So gesehen f�hlen sich diese Akteure flexibel, zumal sie mit ihrer Entscheidung ein gutes Timing vorweisen konnten - der DAX fiel seit seinem Korrekturhoch am vergangenen Donnerstag um fast 5 Prozent.


Verk�ufe aus dem Ausland
Die Verluste, die der DAX seit Mitte letzter Woche einfuhr, waren trotz ihrer Deutlichkeit nicht attraktiv genug, um potenzielle K�ufer aus der Reserve zu locken; nur 2 Prozent der vormals Neutralen griffen bei tieferen Kursen zu. Neue B�ren zeigten sich hingegen nicht, weshalb wir davon ausgehen, dass diesmal vorwiegend ausl�ndische Adressen, vielleicht auch einige kurzfristig agierende Marktteilnehmer f�r den Abschwung verantwortlich waren. Die Schw�che des Euro, die sich parallel zum DAX-Abschwung entfaltete, bekr�ftigt diese These.


Wochenende der Entscheidungen
Es scheint, die H�ndler f�hlten sich in ihren Positionen wohl. Auff�llig ist allerdings, dass wenige ein gutes Wort f�r den Aktienmarkt �brig haben. Fallen die Kurse, ist der Markt eben einfach schwach, was in diesem tristen Umfeld jedem einleuchtend erscheinen d�rfte. Steigt der Markt aber pl�tzlich - so wie das vor einer Woche der Fall war - ist hingegen, von "st�render Volatilit�t" die Rede. Ungew�hnlich ist zudem die Einstellung, mit der Aktieninvestoren, aber auch viele andere Finanzmarktteilnehmer in die anstehenden EU-Gipfelverhandlungen gehen. Kaum jemand sieht dem Termin - wie bei fr�heren Treffen oft der Fall - hoffnungsvoll entgegen. Dazu passt letztendlich auch die leicht untergewichtete Ausrichtung der befragten H�ndler. Fallen am Montag die Kurse aufgrund der Gipfelentscheidungen, ist man somit gut vorbereitet. G�be es aber positive �berraschungen, d�rfte dies keine Gl�cksgef�hle ausl�sen. F�r einen gewissen Ausgleich k�nnte der Verlauf der laufenden Fu�ball-EM sorgen. Denn auch f�r das Turnier gilt: Sp�testens am Wochenende wei� man, wer in Europa das Sagen hat.


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Joachim Goldberg kommentiert regelmäßig das Marktgeschehen aus Sicht der Behavioral Finance, eine verhaltenswissenschaftliche Disziplin, die Psychologie und Ökonomie vereint. Jeden Montag gibt der WGZ Newsletter „Goldbergs Wochenausblick“ einen kurzen Ausblick auf die Themen der kommenden Handelswoche und wird sowohl den DAX® als auch den EURO STOXX 50® analysieren. An jedem 3. Donnerstag des Monats beleuchtet der WGZ Newsletter „Goldbergs Thema des Monats“ ein ausgewähltes Sonderthema. Die Publikationen werden unter wgz-zertifikate.de kostenlos bereitgestellt. Jetzt abonnieren!

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