Adidas: besser in Form als Nike



15:37 06.07.12

Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, hat heute eine Analyse zur adidas-Aktie (ISIN DE000A1EWWW0/ WKN A1EWWW) ver�ffentlicht und stuft den Titel weiter mit "akkumulieren" ein. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:

adidas z�hlt zu den weltweit f�hrenden Sportartikelherstellern. Das Produktsortiment umfasst dabei Sportschuhe, Bekleidung und Zubeh�r unter den Marken adidas, Reebok, TaylorMade-adidas Golf, Aslworth, Reebok-CCM Hockey und Rockport.

adidas ist gut ins neue Gesch�ftsjahr gestartet. Positiv hervorzuheben ist, dass alle Regionen und Segmente zu den deutlichen Zuw�chsen in Q1'2012 beitrugen. H�here Beschaffungskosten konnten dabei gewinnseitig durch eine gute Kostenkontrolle klar �berkompensiert werden.

Obwohl es bei Reebok India zu Unregelm��igkeiten kam, die sich vermutlich negativ auf den Konzernabschluss auswirken werden, hat die Unternehmensf�hrung von adidas den Ausblick f�r das laufende Gesch�ftsjahr nach oben angepasst. So wird mit einem w�hrungsbereinigten Umsatzanstieg von ann�hernd 10% (vorher: Anstieg im mittleren bis hohen einstelligen Bereich) und einer Verbesserung des auf die Anteilseigner entfallenden Gewinns von 12% bis 17% (vorher: 10% bis 15%) gerechnet. Auf Basis der sehr guten Gesch�ftsentwicklung im ersten Quartal erscheint diese Zielvorgabe, trotz der zu erwartenden Belastungen in Indien, plausibel.

Der Konkurrent Nike (ISIN US6541061031/ WKN 866993) klagte zuletzt �ber eine sp�rbar nachlassende Dynamik bei den Auftragseing�ngen. Zudem erwartet der US-Konkurrent f�r China eine abflauende Gesch�ftsentwicklung. Die adidas-Gesch�ftsf�hrung kann dies nicht best�tigen und zeigt sich f�r China weiter zuversichtlich. M�glicherweise k�nnte adidas aus der aktuellen Schw�che von Nike Nutzen ziehen und dem Branchenprimus weitere Marktanteile abnehmen.

Der adidas-Konzern befindet sich weiter in Topform und schlie�t immer mehr zum Branchenprimus Nike auf. Vor dem Hintergrund der bevorstehenden Sport-Gro�ereignisse und der robusten Entwicklung der Weltwirtschaft sollte sich der Gesch�ftserfolg von adidas fortsetzen. Auch f�r Reebok halten wir vor dem Hintergrund der sich weiterhin erholenden US-Wirtschaft eine gute Gesch�ftsentwicklung f�r m�glich und dar�ber hinaus profitiert der Konzern von der anhaltenden Euro-Schw�che.



Mit einem KGV 2013e von rund 13 halten wir die adidas-Aktie f�r moderat bewertet. Der Titel verf�gt durchaus noch �ber Bewertungsspielraum nach oben. Aktuell befindet sich der Titel aber in einer Konsolidierungsphase. Bereits im Bereich um 56 Euro verf�gt der Wert �ber eine solide Unterst�tzungszone. Bei einem erfolgreichen Test k�nnte die adidas-Aktie schon bald ihren Aufw�rtstrend fortsetzen.

Wir bekr�ftigen unser "akkumulieren"-Rating f�r die adidas-Aktie. (Originalfassung der Analyse vom 06.07.2012)







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Über den Autor
 
Autor: Sven Krupp Sven Krupp
Sven Krupp ist als Analyst und Wirtschaftsredakteur für das Anleger- und Finanzportal www.aktiencheck.de tätig. Regelmäßig verfasst er Analysen zu den Themen "Aktien", "Anleihen" und "Fonds". Der Börsenexperte verfügt inzwischen über eine Markterfahrung von zwei Jahrzehnten und stellt nun sein Wissen auch stock-world zur Verfügung.

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