SolarWorld: Unternehmen verschafft sich etwas Licht am Ende des Tunnels



10:37 24.07.12

Der Analyst Henning Wagener von AC Research hat heute eine Analyse zur SolarWorld-Aktie (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) ver�ffentlicht und sein Rating „reduzieren“ f�r den Titel best�tigt. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:

SolarWorld bietet die gesamte Wertsch�pfungskette der Solarwirtschaft vom Rohstoff Silizium bis hin zur fertigen Solaranlage an. Das Hauptt�tigkeitsfeld ist dabei der Vertrieb von Modulen an den Fachhandel und kristalliner Wafer an die internationale Solarzellenindustrie. Die Gesch�ftst�tigkeit ist in die vier Bereiche Handel, Produktion Deutschland, Produktion USA und Sonstiges unterteilt.

In der j�ngeren Vergangenheit hatten bereits mehrere namhafte deutsche Solarunternehmen� Insolvenz anmelden m�ssen. Als prominentestes Beispiel ist an dieser Stelle sicherlich Q-Cells (ISIN DE0005558662/ WKN 555866) zu nennen. Weitere prominente Opfer waren SOLON (ISIN DE0007471195/ WKN 747119), Solar Millennium (ISIN DE0007218406/ WKN 721840), solarhybrid (ISIN DE000A0LR456/ WKN A0LR45) und centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2/ WKN A0JMMN).

Aber auch die Bilanz von SolarWorld ist bereits angeschlagen. So wies der Konzern zum Ende des ersten Quartals 2012 eine Nettoliquidit�t in H�he von -757,6 Mio. Euro aus. In diesem Zusammenhang ist die Nachricht, die der Konzern gestern vermeldete, sehr positiv zu werten. So konnte man mit den Kreditgebern bestehende Kreditvereinbarungen �ber 375 Mio. Euro neu verhandeln. Dabei wurden nach Unternehmensangaben die relevanten Finanzkennzahlen so angepasst, dass sie SolarWorld eine gr��ere Flexibilit�t erlauben. Zudem erkl�rte der SolarWorld-Gr�nder und Vorstandsvorsitzende Dr.-Ing. E. h. Frank Asbeck, dass er so lange auf sein Gehalt und die Dividende verzichten werde, bis der Konzern wieder profitabel ist.

Auch wenn sich das Unternehmen mit der neuen Kreditvereinbarung etwas Luft verschafft hat, d�rften die weiteren operativen Gesch�ftsaussichten des Konzerns unserer Meinung nach schwierig bleiben. W�hrend SolarWorld im ersten Quartal in Deutschland noch von Vorzieheffekten im Zuge der F�rderk�rzungen profitieren konnte, d�rfte sich das Umfeld nun wieder eingetr�bt haben. Hinzu kommt der massive Druck durch die chinesische Billigkonkurrenz. In diesem Zusammenhang wird der Konzern unserer Meinung nach vorerst nur schwerlich aus der Verlustzone herauskommen k�nnen.



Wir empfehlen weiterhin, die Aktien von SolarWorld zu reduzieren. (Originalfassung der Analyse vom 24.07.2012)







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Über den Autor
 
Autor: Henning Wagener Henning Wagener
Henning Wagener arbeitete nach seinem Studium der Betriebswirtschaftslehre zunächst als Trainee bei der WGZ-Bank, bevor er im Februar 2001 als Analyst zur aktiencheck.de AG wechselte. Er verfügt über mehr als zehn Jahre Erfahrung im Bereich der Aktien-, Anleihen- und Fondsanalyse, die er in seinen täglichen Analysen anwendet.

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