SolarWorld: Unternehmen verschafft sich etwas Licht am Ende des Tunnels



10:37 24.07.12

Der Analyst Henning Wagener von AC Research hat heute eine Analyse zur SolarWorld-Aktie (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) veröffentlicht und sein Rating „reduzieren“ für den Titel bestätigt. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:

SolarWorld bietet die gesamte Wertschöpfungskette der Solarwirtschaft vom Rohstoff Silizium bis hin zur fertigen Solaranlage an. Das Haupttätigkeitsfeld ist dabei der Vertrieb von Modulen an den Fachhandel und kristalliner Wafer an die internationale Solarzellenindustrie. Die Geschäftstätigkeit ist in die vier Bereiche Handel, Produktion Deutschland, Produktion USA und Sonstiges unterteilt.

In der jüngeren Vergangenheit hatten bereits mehrere namhafte deutsche Solarunternehmen  Insolvenz anmelden müssen. Als prominentestes Beispiel ist an dieser Stelle sicherlich Q-Cells (ISIN DE0005558662/ WKN 555866) zu nennen. Weitere prominente Opfer waren SOLON (ISIN DE0007471195/ WKN 747119), Solar Millennium (ISIN DE0007218406/ WKN 721840), solarhybrid (ISIN DE000A0LR456/ WKN A0LR45) und centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2/ WKN A0JMMN).

Aber auch die Bilanz von SolarWorld ist bereits angeschlagen. So wies der Konzern zum Ende des ersten Quartals 2012 eine Nettoliquidität in Höhe von -757,6 Mio. Euro aus. In diesem Zusammenhang ist die Nachricht, die der Konzern gestern vermeldete, sehr positiv zu werten. So konnte man mit den Kreditgebern bestehende Kreditvereinbarungen über 375 Mio. Euro neu verhandeln. Dabei wurden nach Unternehmensangaben die relevanten Finanzkennzahlen so angepasst, dass sie SolarWorld eine größere Flexibilität erlauben. Zudem erklärte der SolarWorld-Gründer und Vorstandsvorsitzende Dr.-Ing. E. h. Frank Asbeck, dass er so lange auf sein Gehalt und die Dividende verzichten werde, bis der Konzern wieder profitabel ist.

Auch wenn sich das Unternehmen mit der neuen Kreditvereinbarung etwas Luft verschafft hat, dürften die weiteren operativen Geschäftsaussichten des Konzerns unserer Meinung nach schwierig bleiben. Während SolarWorld im ersten Quartal in Deutschland noch von Vorzieheffekten im Zuge der Förderkürzungen profitieren konnte, dürfte sich das Umfeld nun wieder eingetrübt haben. Hinzu kommt der massive Druck durch die chinesische Billigkonkurrenz. In diesem Zusammenhang wird der Konzern unserer Meinung nach vorerst nur schwerlich aus der Verlustzone herauskommen können.



Wir empfehlen weiterhin, die Aktien von SolarWorld zu reduzieren. (Originalfassung der Analyse vom 24.07.2012)







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Über den Autor
 
Autor: Henning Wagener Henning Wagener
Henning Wagener arbeitete nach seinem Studium der Betriebswirtschaftslehre zunächst als Trainee bei der WGZ-Bank, bevor er im Februar 2001 als Analyst zur aktiencheck.de AG wechselte. Er verfügt über mehr als zehn Jahre Erfahrung im Bereich der Aktien-, Anleihen- und Fondsanalyse, die er in seinen täglichen Analysen anwendet.

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