ALNO schlägt bei AFG-Küchensparte zu!



12:02 23.01.14

In der Ausgabe Nr. 24 vom 5. Dezember 2013 schrieben wir: „ALNO vor Grossübernah-me?“ Dass die Anleger auf solche Gerüchte sehr negativ reagierten, war verständlich, da sich ALNO mit Übernahmen bislang regelmässig verkalkuliert hatte. Wir haben jedoch im­mer wieder betont, dass das neue Management um CEO Max Müller nicht mehr mit der Führungsriege vergangener Zeiten vergleichbar ist. Deshalb trauten wir ALNO ei­nen grossen Wurf zu! Genau so muss man die Übernahme der AFG-Küchensparte nun sehen, als ganz grossen Wurf. Denn der Deal eröffnet für ALNO ein fantastisches Syner­giepotenzial. Derzeit spricht Max Müller davon, dass ab 2015 mit einem Synergiepoten­zial von voraussichtlich EUR 15 Mio. bis EUR 20 Mio. gerechnet werden kann. Während ALNO die etablierten Marken Piatti und Forster Küchen über das eigene Netz vertreiben wird, re­duziert sich vor allem die Abhängigkeit vom deutschen Küchenmarkt. Nach der Integration der AFG-Küchensparte werden 40% des ALNO-Gesamtumsatzes im Ausland erzielt. Hinzu kommt also ein Umsatz von schätzungsweise EUR 140 Mio. aus der Übernahme des Schweizer Marktführers im Küchenmarkt. Die von ALNO initiierte internati­onale Wachs­tumsstrategie gewinnt damit an Konturen!

Auf mittlere Sicht sehen wir jedoch noch weitere Möglichkeiten zur Ertragssteigerung. Wie wir bereits im Update zu AFG erwähnt haben, mietet sich ALNO vorerst für zwei Jahre am Produktionsstandort in Dietlikon ein. Wir finden es nicht so abwegig, dass die Produk­tion anschliessend an den ALNO-Standort nach Pfullendorf verlagert wird. Ge­mäss unseren Informationen würde man im dortigen Produktionswerk nämlich über ausreichend grosse Kapazitäten verfügen. Vorerst freuen wir uns jetzt aber über den eingefädelten Deal, dem auch die Börsenanleger mit einem Tagesgewinn von +14% zuju­belten. Die Chancen sind stark gestiegen, dass die Aktie die Trendwende nun eingelei­tet hat. Unser lang­fristiges Kursziel beträgt EUR 2.50!

ALNO ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Ticker-Symbol ANO gelistet, die Wertpapier-Kennummer lautet 778’840, letzter Kurs ca. EUR 1.13.



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