Deutsche EuroShop: erfreuliche Entwicklung es Immobilienvermögens erwartet



10:49 06.02.16

Die Deutsche EuroShop AG ist Deutschlands einzige Aktiengesellschaft, die ausschließlich in ertragsstarke Shoppingcenter investiert. Das Unternehmen ist zurzeit an 19 europäischen Shoppingcentern in Deutschland, Österreich, Polen und Ungarn beteiligt.

Operativ lag die Deutsche EuroShop (DES) unter unseren Erwartungen. In den ersten 9 Monaten 2015 schwächte sich das Umsatzwachstum auf 1% ab. Auch flächenbereinigt stagnierten die Mieten auf Vorjahreshöhe. Im Kernmarkt Deutschland wurde ein leichtes Minus von 0,2% verbucht, während die Mieten im Ausland um 0,9% gesteigert wurden. Die Betriebskosten lagen etwas über den Erwartungen. So war der operative Gewinn leicht rückläufig. Der Nettogewinn je Aktie konnte nur dank eines verbesserten Finanzergebnisses um 6% auf 1,37 € gesteigert werden.

DES hat die Prognosen daher leicht nach unten revidiert. Für das Jahr 2016 wird ein Umsatz von 200 bis 204 Mio € nach zuvor 203 bis 206 Mio € in Aussicht gestellt. Das Ergebnis vor Steuern und Bewertungsänderungen wird bei 127 bis 130 Mio € erwartet. Gegenüber dem

Planwert für 2015 von 126 bis 129 Mio € entspricht dies einem in etwa gleichbleibendem Ergebnis. Ungeachtet dessen soll die Dividendenzahlung in diesem Jahr planmäßig 1,35 € je Aktie betragen und somit höher als im Vorjahr ausfallen.

Im Gegensatz zu der verhaltenen, operativen Geschäftslage zeigt der Marktwert des Immobilienvermögens eine erfreuliche Entwicklung, was nicht zuletzt dem niedrigen Zinsniveau zu verdanken ist. Allein für 2015 wird ein positiver Ergebnisbeitrag aus Marktwertveränderungen in Höhe von 260 Mio € vor Steuern (Vorjahr: 77,0 Mio €) erwartet.



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Autor: Volker Gelfarth Volker Gelfarth
Volker Gelfarth ist unabhängig beratender Unternehmensanalyst und renommierter Chefredakteur. Seine Publikationen „Die Aktien-Analyse“, Strategisches Investieren“, „Gelfarths Dividenden-Letter“ und „Gelfarths Premium-Depot“ sind seit vielen Jahren unentbehrliches Handwerkszeug privater und institutioneller Aktienanleger.
Der Diplom-Produktions-Ingenieur lernte die Schwächen und Stärken eines Unternehmens selbst als Manager kennen, bevor er sich mit seinem Researchunternehmen voll und ganz der Value-Analyse widmete. Mit unermüdlichen Willen analysierte er als einer der ersten systematisch das Anlage-Verhalten der weltweit erfolgreichsten Investoren und machte dieses seinen Lesern zugänglich.

Erfolgsstrategien für Groß- und Kleinanleger Den gelernten Ingenieur interessieren als Grundlage seiner Bewertungen und Empfehlungen vor allem harte Fakten, solide Daten und seriös überprüfte Zahlen.
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