First Berlin - Epigenomics AG Research Update



16:20 16.04.18

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Epigenomics AG (ISIN: DE000A11QW50) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 7,30 auf EUR 7,10.

Zusammenfassung:
Der Epigenomics-Aktienkurs befindet sich derzeit in einer erneuten Schwächephase, die teilweise durch die allgemeine Nervosität am Markt, aber auch durch die Ungewissheit bezüglich der Rückerstattung von Epi proColon verursacht wird. Das Management gab Ende 2017 an, dass die bestmögliche Schätzung hinsichtlich der erhöhten Klarheit bei der Rückerstattung für Epi proColon "zum Jahresende oder Anfang 2018" sei. Wir sind der Meinung, dass diese Aussage auf der Erwartung basierte, dass eine kurzfristige Aufnahme Epi proColons in die Empfehlungen der Gesellschaften, die Leitlinien zur Krebsvorsorge ausstellen, erfolgen würde. Wir stellen fest, dass innerhalb dieser Gesellschaften derzeit eine lebhafte Debatte darüber geführt wird, ob das empfohlene Alter, ab dem eine regelmäßige Darmkrebsvorsorge durchgeführt wird, von 50 auf 45 Jahre gesenkt werden sollte. Dies kann für die Verzögerung verantwortlich sein. Wir gehen davon aus, dass bis Ende Juni Klarheit über die Erstattung von Epi proColon besteht. Wir halten an unserer Kaufempfehlung fest, senken aber das Kursziel auf €7,10 (vorher: €7,30), um eine Änderung des EURUSD-Wechselkurses, der unserem Modell zugrunde liegt, von 1,10 auf 1,20 zu reflektieren.

Schätzungen: 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E
Umsatz (EUR Mio.) 1,51 2,08 4,20 1,86 3,73 13,48
EBIT (EUR Mio.) -8,38 -9,26 -12,31 -10,29 -13,60 -16,74
EPS (verwässert) (EUR) -0,65 -0,52 -0,55 -0,44 -0,56 -0,60
FCF (EUR Mio.) -8,12 -7,98 -13,68 -10,14 -11,12 -14,57

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany

Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687

http://www.firstberlin.com

Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

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Über den Autor
 
Autor: First Berlin Equity Research First Berlin Equity Research
First Berlin Equity Research ist ein unabhängiger Anbieter von Aktienresearch für Small- und Micro-Cap-Unternehmen. Das Research wird Banken, Asset Managern und anderen institutionellen Investoren zur Verfügung gestellt. Die Prinzipien Integrität, Transparenz und Kompetenz sind für First Berlin die Basis für eine faire Analyse und Bewertung von Unternehmen. Das Unternehmen wurde 1988 gegründet und covert mehr als 40 Unternehmen.

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