First Berlin - Almonty Industries Inc. Research Update



14:42 25.05.18

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von CAD 1,20 auf CAD 1,30.

Zusammenfassung:
Almonty hat starke Q2 17/18-Zahlen berichtet, die deutlich über unseren Prognosen lagen. Der Umsatz stieg um 70,0% auf CAD17,3 Mio. (FBe: CAD15,0 Mio.; Q2 16/17: CAD10,2 Mio.), und das EBIT kletterte auf CAD3,7 Mio. (FBe: CAD1,8 Mio.; Q2 16/17: CAD-3,1 Mio.). Die Ergebnisse profitierten vom Auslaufen von Festpreisabnahmeverträgen und fallenden Stückkosten sowohl bei der Los Santos- als auch bei der Panasqueira-Mine. Der Rohstoffpreis bleibt fest. Der Wolfram APT-Preis beträgt nun USD340-345 pro MTU im Vergleich zu durchschnittlich USD324 pro MTU im ersten Kalenderquartal. Darüber hinaus deutet der in März für die Sangdong-Mine vereinbarte Zehnjahresabnahmevertrag weiterhin darauf hin, dass die Finanzierung dieses Projektes bald bevorsteht. Angesichts der Q2 17/18-Ergebnisse haben wir unsere Prognosen nach oben angepasst und sehen den fairen Wert der Aktie nun bei CAD1,20 (vorher: CAD 1,10). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Schätzungen: 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18E 2018/19E 2019/20E
Umsatz (CAD Mio.) 36,14 37,31 39,02 73,20 94,75 71,22
EBIT (CAD Mio.) -18,19 -18,17 -10,07 13,66 24,45 17,97
EPS (verwässert) (CAD) -0,38 -0,22 -0,07 0,06 0,11 0,08
FCF (CAD Mio.) -11,99 -15,48 -13,83 11,88 16,06 3,50



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Autor: First Berlin Equity Research First Berlin Equity Research
First Berlin Equity Research ist ein unabhängiger Anbieter von Aktienresearch für Small- und Micro-Cap-Unternehmen. Das Research wird Banken, Asset Managern und anderen institutionellen Investoren zur Verfügung gestellt. Die Prinzipien Integrität, Transparenz und Kompetenz sind für First Berlin die Basis für eine faire Analyse und Bewertung von Unternehmen. Das Unternehmen wurde 1988 gegründet und covert mehr als 40 Unternehmen.

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