First Berlin - Formycon AG Research Update



15:00 14.09.18

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN: DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 53,00.

Zusammenfassung:
Der Q2/18-Umsatz von €10,9 Mio. (Q2/17: €4,6 Mio.) und das EBIT von €1,6 Mio. (Q2/17: €-2,2 Mio.) lagen deutlich über unseren Prognosen von €6,0 Mio. bzw. €-0,7 Mio., da die Entwicklung von FYB202, welche in Q1/18 durchgeführt wurde, erst im Q2/18 in Rechnung gestellt wurde. Der berichtete Umsatz von €13,7 Mio. im ersten Quartal, und das EBIT in Höhe von €6,7 Mio. wurden durch eine Gutschrift in Höhe von €8,5 Mio. im Zusammenhang mit früheren Investitionen in FYB202 gestärkt. Ohne diesen Kredit wäre ein Q1/18 Umsatz und EBIT von €5,2 Mio. bzw. € -1,8 Mio. erreicht worden. Wir hatten Q2/18-Zahlen nahe dieses Niveaus erwartet. Die Tatsache, dass der Servicevertrag mit dem FYB202-Partner Aristo Pharma erst im Q2/18 unterzeichnet wurde, hat jedoch dazu geführt, dass im Q2/18 Umsatz und Gewinn von der Entwicklungsarbeit von Formycon in Bezug auf FYB202 in Q1/18 profitiert hat. Der Umsatz in H1/18 betrug €24,6 Mio. (H1/17: €8,0 Mio.). Das Management hat die Umsatzprognose für das Gesamtjahr von €35 Mio. auf €36-40 Mio. erhöht, was einen durchschnittlichen Quartalsumsatz in H2/18 von €5,7 Mio. bis €7,7 Mio. impliziert. Die Gewinnguidance für das Gesamtjahr lautet nun "ein bedeutend positives Ergebnis" (zuvor: "ein signifikant positives Ergebnis"). Wir haben unsere Umsatzprognose für 2018 auf €36,0 Mio. (zuvor: €35,0 Mio.) angehoben aber erwarten nach wie vor einen Nettogewinn von €4,2 Mio. Unsere Prognosen für die Folgejahre sind ebenso unverändert wie unser Kursziel von €53,0. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Schätzungen: 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E
Umsatz (EUR Mio.) 12,59 16,92 19,53 29,00 36,00 24,20
EBIT (EUR Mio.) 0,87 0,54 -4,07 -1,54 4,00 -4,67
EPS (verwässert) (EUR) 0,10 0,06 -0,45 -0,17 0,45 -0,48
FCF (EUR Mio.) -0,63 -0,10 -6,40 -4,66 5,35 -2,90



Bezüglich unserer Datenschutzrichtlinie klicken Sie bitte auf den folgenden Link: Privacy Policy - Datenschutzerklärung
Please refer to our privacy policy under the following link: Privacy Policy - Datenschutzerklärung

Wenn Sie keine Research Updates von uns mehr bekommen möchten, benutzen Sie bitte folgenden Link: Unsubscribe
If you wish to unsubscribe from our research updates please use the following link: Unsubscribe

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany

Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687

https://firstberlin.com

Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

This e-mail may contain information that is privileged, confidential, or otherwise exempt from disclosure under applicable law. If you are not the addressee or it appears from the context or otherwise that you have received this e-mail in error, please advise me immediately by reply e-mail, keep the contents confidential, and immediately delete and destroy the message and any attachments from your system.

Imprint and Disclaimer

=> Diese Kolumne ins Forum einfügen und diskutieren <=


Hinweis: Stock-World veröffentlicht in dieser Rubrik Analysen, Kolumnen und Nachrichten aus verschiedenen Quellen. Verantwortlich für den Inhalt ist allein der jeweilige Autor.

Über den Autor
 
Autor: First Berlin Equity Research First Berlin Equity Research
First Berlin Equity Research ist ein unabhängiger Anbieter von Aktienresearch für Small- und Micro-Cap-Unternehmen. Das Research wird Banken, Asset Managern und anderen institutionellen Investoren zur Verfügung gestellt. Die Prinzipien Integrität, Transparenz und Kompetenz sind für First Berlin die Basis für eine faire Analyse und Bewertung von Unternehmen. Das Unternehmen wurde 1988 gegründet und covert mehr als 40 Unternehmen.

Alle Artikel dieses Autors anzeigen

Kurssuche
Status: nicht eingeloggt

Registrieren | Passwort vergessen?
 
 
Im Bereich Experten:
Nordex SE: Nicht ins "fallende Messer" greifen!
Experte: Stefan Hofmann, STOCK-WORLD
Kolumnen
Mr Green - Revolution ...
Robert Schröder, Elliott-Waves.com (16.11.18)
Experte: Robert Schröder, Elliott-Waves.com
DAX - Kampf um die ...
Christian Zoller, www.boerse-daily.de (16.11.18)
Experte: Christian Zoller, www.boerse-daily.de
Gazprom-Aktie ...
Robert Sasse, (16.11.18)
Experte: Robert Sasse,
DAX: Das sieht mittlerweile ...
Cornelia Frey, Börse Stuttgart AG (16.11.18)
Experte: Cornelia Frey, Börse Stuttgart AG
TriStar Gold präsentiert ...
Björn Junker, GOLDINVEST.de (16.11.18)
Experte: Björn Junker, GOLDINVEST.de
Baumwolle: Steigender Preis ...
Jürgen Sterzbach, boerse-daily.de (16.11.18)
Experte: Jürgen Sterzbach, boerse-daily.de
Bitcoin Group: Trauerspiel ...
Volker Gelfarth, (16.11.18)
Experte: Volker Gelfarth,
Gold: Nicht kopflastig ...
Till Kleinlein, (16.11.18)
Experte: Till Kleinlein,
Bundes-/Staatsanleihen
Börse Stuttgart AG, (16.11.18)
Experte: Börse Stuttgart AG,
E-Auto-Boom in China ...
Oliver Groß, (16.11.18)
Experte: Oliver Groß,
Was ist denn mit den ...
Robert Halver, Baader Bank AG (16.11.18)
Experte: Robert Halver, Baader Bank AG
Gewinnrückgang bei United ...
Max Otte, (16.11.18)
Experte: Max Otte,
Niquet's World
Neues vom Portal
 
Bitcoin: Ausgesprochen ruhiges Halbjahr
Letzte Börsen-Meldung
 
Letzte Börsen-Analyse
 
Top-Klicks News
 
Top-Klicks Analysen