Luxemburg (www.fondscheck.de) - Der BayernInvest Convertible Bond-Fonds (ISIN LU0153288435 / WKN 723488) investiert in Wandelanleihen, wandelbare Notes und andere wandelbare Wertpapiere mit festem oder variablem Zinssatz, überwiegend im Ratingbereich "Investmentgrade", berichten die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A.


Nach anfänglichen Rücksetzern hätten die globalen Aktienmärkte den April mit einem weiteren Anstieg beschließen können. Gewinnmitnahmen aufgrund des erfreulichen Anstiegs der letzten Zeit hätten an dem holprigen Start in den Monat einen entscheidenden Anteil gehabt. Die wieder gestiegene Zuversicht in Verbindung mit der weiterhin expansiven Geldpolitik habe dann die Märkte zurück in die Erfolgsspur gebracht. Außergewöhnlich positiv habe dabei erneut der japanische Markt herausgestochen. Angetrieben durch die starke Lockerung der Geldpolitik und die weitere Abschwächung der Währung habe der japanische Aktienmarkt zweistellige Gewinne verzeichnen können.

Besonders negativ habe hingegen der Rohstoffsektor herausgestochen. Speziell Gold habe nicht nur viel von seinem Glanz sondern auch deutlich an Wert verloren. Leidtragende seien die Aktien von Rohstoffunternehmen gewesen, am meisten die Goldproduzenten. Trotz der historisch tiefen Zinssätze habe auch der Bondmarkt von der weiterhin hohen Liquiditätszufuhr durch die Zentralbanken profitieren können. Die Investoren hätten sich nicht schrecken lassen und kräftig in Papiere mit längeren Laufzeiten investiert. Während man zuerst aufgrund der Korrektur am Aktienmarkt noch von einer Suche nach sicheren Anlagen habe sprechen können, hätten in der zweiten Monatshälfte selbst ein besseres Marktumfeld die Investoren nicht vom Kauf abhalten können.

Auch Spreadprodukte insbesondere High Yield-Papiere, hätten sich in diesem Umfeld von ihrer freundlichen Seite gezeigt und kräftig angezogen. Der April habe für asymmetrische Wandelanleihen ein hervorragendes Umfeld zur Verfügung gestellt, in dem sie ihre ganze Stärke hätten ausspielen können. Zum einen hätten die kurzen Korrekturphasen zu Beginn des Monats im Vergleich zu den Aktienmärkten deutlich glimpflicher bewältigt werden können. Zum anderen hätten sie im Anschluss von dem positiven Mix aus steigenden Aktienkursen, fallenden Zinsen und tieferen Kreditspreads profitiert. Etwas ruhiger sei es hingegen bei den Emissionen zugegangen. Hier sei es nach einer Phase hoher Emissionstätigkeit zu einer Beruhigung gekommen.

Die Experten würden für den weiteren Verlauf ein erneutes Anziehen der Aktivität erwarten. Speziell für Japan erwarte man einen klaren Anstieg. Von Beginn an habe sich der Fonds sowohl absolut wie auch gegen den UBS Global Focus IG deutlich besser schlagen können. Der Fokus auf asymmetrische Titel und das starke Übergewicht in japanischen Papieren hätten dem Fonds zu einer sehr erfreulichen Monatsperformance von deutlich über 2% verholfen. Der Anstieg seit Jahresbeginn habe sich somit verstärkt fortgesetzt. Insgesamt stünden seit Jahresbeginn rund 6% Kursanstieg zu Buche, die deutlich über den 3% des Vergleichsindex lägen.

Zusätzlich zu der weiterhin erfreulichen Entwicklung der Aktienmärkte hätten in diesem Monat auch die positive Zins- und Spreadentwicklung ihren Anteil am Kursanstieg gehabt. Neben dem sehr positiven Beitrag der japanischen Wandler habe auch der Verzicht auf schlecht performende Papiere zu der erfreulichen Entwicklung beigetragen. Hier seien an erster Stelle die Titel von Goldförderern zu nennen, die schon seit längerem eine negative Kursentwicklung aufgewiesen hätten. Durch den jüngsten Einbruch des Goldpreises sei diese weiter verstärkt worden. Die Positionierung im Fonds sei über den Monat unverändert im defensiven Bereich geblieben. Der hohe Schutz vor Rückschlägen bleibe weiterhin bestehen. (Stand vom 30.04.2013) (16.05.2013/fc/a/f)