HOTEL.DE

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, Analyst von DR. KALLIWODA Research, stuft die hotel.de-Aktie (ISIN DE0006910938 / WKN 691093 ) unverändert mit "kaufen" ein.


Im zweiten Quartal 2011 habe die hotel.de AG von weiterem Wachstum in der Reisebranche profitiert. Im abgelaufenen Quartal sei das provisionsfähige Netto-Buchungsvolumen um 17,4 Prozent auf 94,3 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahresquartal gestiegen. Das provisionsfähige Nettoabreisevolumen sei um 9,8 Prozent auf 91,0 Mio. Euro gestiegen. Der Umsatz habe sich um 12,8 Prozent auf 10,7 Mio. Euro erhöht.

Die Personalaufwandsquote habe sich leicht von 40,5 Prozent auf 41,6 Prozent erhöht. Die aktuelle Mitarbeiterzahl betrage 446 Personen (Stichtag: 30.06.2011). Das EBIT des zweiten Quartals habe sich von 0,824 Mio. Euro im Vorjahresquartal auf 0,604 Mio. Euro verschlechtert.

Das Q2 2011-Periodenergebnis habe bei 0,746 Mio. Euro gelegen, was einer Verschlechterung in Höhe von 0,071 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahresquartal entspreche. Ein im Bezug auf den Gesamtertrag überproportionaler Anstieg der Personalkosten und der sonstigen betrieblichen Aufwendungen sei der Grund dafür. Trotz dieser Entwicklung würden die Analysten erwarten, dass für das Gesamtjahr eine EBIT-Verbesserung zum Vorjahr erreicht werde. Die Zahlungsmittel hätten sich um 3,37 Mio. Euro auf 6,33 Mio. Euro reduziert.

Im zweiten Quartal seien 1,13 Mio. Euro investiert worden. Der Großteil davon sei in die weitere Internationalisierung des Geschäfts, in den Ausbau der mobilen Anwendungen und in Marketingaktivitäten geflossen. Die Stärkung der internationalen Internetseite sei derzeit zentraler Punkt der Unternehmensstrategie und im Gesamtjahr solle der Erschließungsprozess beschleunigt werden. Dies werde mittelfristig zusammen mit dem Ausbau des Hotelangebots, Erhöhung der Verfügbarkeiten und durch den Ausbau des Suchmaschinenmarketings zu Umsatzsteigerungen führen. Kurzfristig würden die Investitionsausgaben jedoch die Gewinnmargen belasten.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen beibehalten, da sie erwarten würden, dass die Zielvorgaben erreicht würden und die Internationalisierung des Geschäfts ausgebaut werde. In ihrem DCF-Modell würden die Analysten weiterhin zu einem fairen Wert von 17,18 Euro gelangen.

Das Urteil für die hotel.de-Aktie belassen die Analysten von DR. KALLIWODA Research bei "kaufen". Das Kursziel werde bei 17,18 EUR gesehen. (Analysevom 19.09.2011) (19.09.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.