DF Deutsche Forfait

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Malte Schaumann, Analyst von Warburg Research, stuft die DF Deutsche Forfait-Aktie (ISIN DE0005488795 / WKN 548879 ) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.


Die Deutsche Forfait habe vorab Eckdaten zum 1. Quartal veröffentlicht. Das Forfaitierungsvolumen habe zwar nicht ganz das Vorjahresniveau erreicht, habe aber über der Erwartung gelegen. Herauszuheben sei, dass die Gesellschaft im ersten Quartal das höchste Forfaitierungsvolumen seit dem Vorjahresquartal erzielt habe, was gut 20% über dem Durchschnitt der vergangenen drei Quartale gelegen habe. Aufgrund deutlich unterschiedlicher Transaktionsgrößen seien größere Abweichungen des Forfaitierungsvolumens von Quartal zu Quartal allerdings nicht unüblich.

Die Forfaitierungsmarge habe mit 1,8% marginal unter der Erwartung von 1,9% gelegen. In Summe habe der Jahresüberschuss die Prognose von EUR 0,7 Mio. erreicht. Nach dem schwachen Q4 2011 bilde Q1 eine gute Basis, um die Ergebnisprognosen des Gesamtjahres zu erreichen.

Das Unternehmen habe die Guidance bestätigt, im Geschäftsjahr 2012 ein deutlich positives Nettoergebnis zu erreichen. Das Vorjahresergebnis sei in erheblichem Umfang durch einmalige Sonderaufwendungen belastet worden. Deren Wegfall und ein leichtes Wachstum des Forfaitierungsvolumens sollten es der Gesellschaft ermöglichen, wieder ein Nettoergebnis von knapp unter EUR 3 Mio. zu generieren (WRe).

Mit einem KGV von unter 9 für das laufende Jahr und einem erwarteten EPS-Wachstum von ca. 12% (2012e bis 2104e) weise die Deutsche Forfait nach wie vor eine attraktive Bewertung auf.

Das "kaufen"-Rating und das Kursziel von EUR 6,30 für die DF Deutsche Forfait-Aktie bleiben unverändert, so die Analysten von Warburg Research. (Analysevom 14.05.2012) (14.05.2012/ac/a/nw)
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