U-BLOX HLDG AG

Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von u-blox (ISIN CH0033361673 / WKN A0M2K9 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.


Auf dem gestrigen Investorentag habe u-blox einen Überblick über das Unternehmen, seine Anwendungen und Zielmärkte und seine Strategie skizziert. Abgesehen von der in der Pressemitteilung bekannt gegebenen neuen Prognose für 2012 und der Absicht, eine Dividende auszuschütten, habe es keine größeren Neuigkeiten gegeben.

Mit 50% Marktanteil bleibe u-blox der globale Marktführer im GPS-Geschäft. Seine Strategie bleibe unverändert und beruhe auf der Bereitstellung von Ortsbestimmungssystemen und kabellosen Kommunikationslösungen in Form von Chipsets und Modulen für die Industrie-, Verbraucher- und Kfz-Märkte.

Die Märkte seien weiterhin von solidem Stückzahlenwachstum bei spürbarem Preisdruck gekennzeichnet. Wie aus der neuen Prognose für 2012 hervorgehe, würden die Bruttomargen sinken (infolge der niedrigeren Margen kabelloser Produkte), während ein hoher Forschungs- und Entwicklungsbedarf die Operating Leverage beeinträchtige.

Die unveränderte Prognose für das GJ11 impliziere eine Abwärtskorrektur (angesichts der besseren Wechselkurse). Die Margen im GJ12 seien nicht überzeugend. Die Analysten hätten ihre Einschätzungen unter Berücksichtigung der Kassakurse (gegenüber dem gedrückten Niveau im August) nach oben korrigiert und würden ihr Kursziel von CHF 32 auf CHF 41 im Einklang mit ihrem DCF-ermittelten NPV je Aktie erhöhen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die u-blox-Aktie. (Analysevom 16.12.2011) (16.12.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.