HCI HAMMONIA SHIPP.AG

Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Donie, Analyst der Nord LB bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von HCI Hammonia Shipping (ISIN DE000A0MPF55 / WKN A0MPF5 ).


Die vom Unternehmen kommunizierten Zahlen zum ersten Quartal 2012 hätten den Erwartungen der Analysten entsprochen. Die erzielte Umsatzsteigerung y/y um 6,7% auf 18,3 Mio. EUR basiere auf der im Februar vollzogenen Flottenvergrößerung mit der Aufnahme des Containerschiffs MS "ANTOFAGASTA". Mithin umfasse die Flotte nun 13 Containerschiffe, wovon acht Schiffe in Einnahmepools der Peter Döhle Schiffahrts-KG fahren würden. Ziel sei es dabei, die Erlöse gegen schwankende Charterraten und mögliche Beschäftigungsausfälle abzusichern. Die übrigen Schiffe würden unter mehrjähriger Zeitcharter fahren, wobei diese bei der MS "ANTOFAGASTA" schon 2013 ablaufe.

Die Flottenerweiterung und die schrittweise Rückkehr zur normalen Besatzungsstärke habe zu einer deutlichen Steigerung der Schiffsbetriebskosten um 26,8% y/y auf 7,7 Mio. EUR geführt. Das EBITDA habe einen Zuwachs von 4,5% auf 11,2 Mio. EUR aufgewiesen, während das EBIT aufgrund der gestiegenen Abschreibungen (Neuzugang) lediglich um 1,5% auf 4,8 Mio. EUR habe wachsen können. Gegenüber dem Vorjahresquartal habe nun ein leicht positives Ergebnis i.H. von 37 TEUR ausgewiesen werden können.

Die Unternehmensführung gehe beim Ausblick für das Jahr 2012 von leicht verringerten Umsätzen im Vergleich zu 2011 aus. Diese Einschätzung werde trotz Flottenzugangs auf die niedrigeren Charterraten zurückgeführt. Das Ergebnis vor Steuern sollte positiv sein, hingegen werde ein negatives Konzernergebnis erwartet. Für 2013 gehe man von einer Markterholung mit einem leicht negativen bis ausgeglichenen Konzernergebnis aus. Der Schuldendienst für die Schiffe sollte in 2012 aus der Liquidität geleistet werden können. Für 2013 könnten je nach Marktentwicklung weitere Tilgungsstundungen notwendig werden. Zudem prüfe das Unternehmen weitere Finanzierungsmaßnahmen wie bspw. eine Kapitalerhöhung.

Aus Sicht der Analysten sei der unternehmensseitige Ausblick als realistisch einzuschätzen, was sie zu einer Anpassung ihrer Planung veranlasst habe. Dennoch würden hinsichtlich der weiteren Marktentwicklung große Unsicherheiten verbleiben. Die Analysten seien der Meinung, dass den mittel- bis langfristig guten Aussichten in der Containerschifffahrt durch die Krise ein "langer Atem" entgegengesetzt werden müsse.

Die Analysten der Nord LB bestätigen deshalb bei einem unveränderten Kursziel von 400 EUR ihr Votum "halten" für die Aktie von HCI Hammonia Shipping. (Analysevom 21.05.2012) (21.05.2012/ac/a/nw)

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