COR&FJA

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Felix Ellmann, stuft die Aktie von COR&FJA (ISIN DE0005130108 / WKN 513010 ) weiterhin mit dem Anlagevotum "kaufen" ein.


Am 30.01.2012 habe die COR&FJA die Planzahlen für das Jahr 2012 bekannt gegeben. Das Unternehmen rechne mit einem Umsatz von EUR 145 Mio. und einem EBITDA von EUR 9 Mio. Damit liege die Prognose des Unternehmens umsatzseitig leicht über der bisherigen Erwartung (Warburg Research) von EUR 138 Mio. und ergebnisseitig leicht darunter (EBITDA Warburg Research-Erwartung: 10,3 Mio.).

Insgesamt jedoch unterstreiche die Mitteilung die generelle Erwartung einer deutlichen Ergebnissteigerung in 2012. Träger dieser Erwartung seien vor allem folgende Faktoren: Die erfolgreichen Auftragseingänge der zurückliegenden Monate sollten sich in den kommenden Quartalen in guten Ergebnissen widerspiegeln. Das Marktumfeld von COR&FJA habe sich generell stabilisiert und das Unternehmen sehe in seinen Zielmärkten eine positive Entwicklung.

Zudem hätten in den vergangenen Quartalen noch kaum Synergien der in 2009 erfolgten Fusion gegriffen. Die Ertragspotenziale aus dem Zusammenschluss würden damit zwar deutlich langsamer als erwartet wirken, sollten jedoch in 2012 ebenfalls positiv zu einer guten Ergebnisentwicklung beitragen können. Die Investitionen in das Produktportfolio, die zuletzt im Sachversicherungsbereich sehr hoch gewesen seien, sollten auch in 2012 hoch bleiben, jedoch in Relation zum Umsatz sinken.

Zuletzt habe sich die Generali Gruppe (ISIN IT0000062072 / WKN 850312 ) für eine Sachversicherungslösung der COR&FJA entschieden, was die gute Entwicklung im Bereich Sachversicherungen unterstreiche. Im Bereich Lebensversicherungen habe bereits im Sommer die ERGO-Gruppe gewonnen werden können.

Zusammengenommen sollte so eine deutliche Umsatz und Ergebnissteigerung möglich sein. Die Ergebniserwartung (Warburg Research) werde jedoch nochmals reduziert und an die Unternehmenserwartung angepasst.

Der Konzernabschluss 2011 werde erst am 30.04.2012 vorgelegt. Dieser werde voraussichtlich jedoch nur ein ausgeglichenes Ergebnis zeigen. Am 24.05.2012, würden die Zahlen für Q1/2012 bekannt gegeben. Q1 sei bei COR&FJA in Relation zum weiteren Jahresverlauf jedoch eher schwach.

Das Rating für die COR&FJA-Aktie lautet weiter "kaufen", so die Analysten von Warburg Research. Das Kursziel betrage nach wie vor EUR 2,00. (Analysevom 31.01.2012) (01.02.2012/ac/a/nw)
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