Masterflex

First Berlin Equity Research hat am 05.
December 2011 die Coverage von MASTERFLEX AG (ISIN: DE0005492938 / Bloomberg: MZX GR) aufgenommen. Analyst Jens Hasselmeier stuft die Aktie mit einem BUY-Rating ein bei einem Kursziel von EUR 7.10.

Abstract:
Nach dem erfolgreichen Abschluss des Restrukturierungsprogramms und dem Verkauf der nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten konzentriert sich Masterflex auf das High-Tech-Schlauch-Geschäft. Aufgrund der operativen und finanziellen Restrukturierung haben sich im laufenden Geschäftsjahr nahezu alle Finanzkennzahlen merklich verbessert. Wir nehmen die Coverage von Masterflex mit einem Kursziel von EUR 7,10 und einer Kaufempfehlung auf.

Schätzungen:

.	2009	2010	2011E	2012E	2013E	2014E
Umsätze (EUR Mio.)	38,41	46,06	50,48	54,72	58,66	61,94
EBIT (EUR Mio.)	3,66	6,45	7,10	7,60	8,04	8,43
EPS (verwässert) (EUR)	-0,24	1,67	0,43	0,46	0,53	0,56
FCF (EUR Mio.)	3,89	2,65	1,18	3,37	4,01	4,89