HANSAGOLD

Wiesbaden (aktiencheck.de AG) - Der HANSAgold (ISIN DE000A0NEKK1 / WKN A0NEKK ) ist ein in Edelmetalle investierender Rohstofffonds, der gemäß seiner strategischen Assetallokation bis zu 30% seines Fondsvermögens in physisches Gold investieren kann, so die Experten der TELOS GmbH.


Zusätzlich könne der Fonds in Schuldverschreibungen auf die Wertentwicklung von Gold oder anderer Edelmetalle investieren, die gleichzeitig mit diesen hinterlegt seien. Demzufolge lege der Fonds seinen Anlageschwerpunkt auf Investmenttitel, welche einen physischen Lieferanspruch des entsprechenden Underlyings verbriefen würden, wodurch das Emittentenausfallrisiko erheblich reduziert werde. Den Anlagerestriktionen des Fonds entsprechend könnten diese Exchange Traded Commodities (ETCs) auf die Edelmetalle Gold, Silber, Platin und Palladium erworben werden.

Darüber hinaus dürften festverzinsliche Wertpapiere erstklassiger Bonität erworben werden. Grundsätzlich bestehe im Rahmen der Anlagepolitik für das Portfoliomanagement die Möglichkeit, bis zu 100% des Fondsvolumens in Schuldverschreibungen zu investieren, wobei der Fokus des Portfolios stets auf Investments in Gold zu richten sei. Investitionen in Eigenkapitaltitel oder Anteile an Investmentfonds bzw. ETFs seien nicht gestattet, sodass Schwankungen des Aktienmarktes keine Auswirkungen auf die Fondsentwicklung hätten.

Das Investmentziel konzentriere sich auf die Nachbildung der Wertentwicklung des Goldpreises auf Basis einer semi-aktiven Anlagepolitik. Der zugrunde liegende Edelmetallfonds sei ein nach dem deutschen Investmentrecht aufgelegtes "Sonstiges Sondervermögen". Somit verfüge der Fonds über einen größeren Handlungsspielraum als etwa ein UCITS III-Fonds.

Das Fondsvolumen verteile sich auf zwei Anteilsscheinklassen (US-Dollar und Euro). Während die US-Dollar-Klasse ihren Fokus auf die exakte Nachbildung des auf den in US-Dollar lautenden Goldpreis richte, werde in der auf Euro notierenden Anteilsscheinklasse eine Neutralisierung des Wechselkurseinflusses mit Hilfe von Devisentermingeschäften angestrebt. Eine vollständige Absicherung des Wechselkursrisikos sei allerdings auch in der Euro-Anteilsscheinklasse nicht gewährleistet. Grundsätzlich verfüge der Anleger über die Möglichkeit, die Anteilsscheinrückgabe in Form einer physischen Auslieferung des entsprechenden Goldwertes durchzuführen.

Die Portfoliokonstruktion erfolge vorwiegend auf Basis diskretionärer Allokationsentscheidungen des Portfoliomanagements. Aufgrund der Fondskonstruktion basiere der Investmentprozess nicht auf den Ergebnissen eines Selektionsmodells, sondern vielmehr auf Entscheidungen, die sich aus dem aktuellen Marktumfeld ergeben würden.

Die Anlageentscheidungen würden individuell getroffen und sich an den Besonderheiten der spezifischen Edelmetalle sowie an den unterschiedlichen Marktphasen orientieren. Die Investitionsentscheidungen des Fondsmanagements stünden unter anderem in Abhängigkeit der konjunkturellen Lage, währungs- und finanzpolitischer Gegebenheiten, fundamentaler Daten sowie dem Investorenverhalten auf dem internationalen Edelmetallmarkt.

Seit seiner Auflegung habe der Rohstofffonds stets eine positive jährliche Performance auf vergleichbarem Niveau wie seine Benchmark erreichen können. Im vergangenen Jahr habe der Fonds eine Outperformance gegenüber seiner Benchmark in Höhe von 2,1 Prozentpunkten erzielt. Die Volatiliät des Fonds sei seit dem Auflegungszeitpunkt auf geringerem Niveau als die Volatilität des Goldpreises verlaufen.

In den Monaten April bis Mitte Juli des aktuellen Jahres verzeichne der Fonds eine höhere Volatilität als seine Benchmark, was sich allerdings nicht in Form einer Outperformance habe widerspiegeln können und vorwiegend auf die zunehmende Volatilität der Wertentwicklung des Silberpreises zurückzuführen sei. Seit Mitte Juli würden sich die Volatilität sowie die Performance des Fonds an der Goldpreisentwicklung orientieren.

Der HANSAgold erhält die Bewertung AA-, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 10/2011) (25.10.2011/fc/a/f)