ENEXOMA AG INH. EO 1

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt im Rahmen seiner Ersteinschätzung dem hochspekulativen Investor, die Aktien von enexoma (ISIN DE000A0RFK14 / WKN A0RFK1 ) zu kaufen.


Die enexoma AG sei ein Start-up-Unternehmen, dass sich als strategischer und unabhängiger Infrastrukturanbieter in den Bereichen Smart Metering, Smart Grid und Smart Home für die Energiebranche positioniere. Am 1. Januar 2010 sei das neue Energiewirtschaftsgesetz in Kraft getreten. Demnach müssten in allen Neubauten auslesbare Zähler verwendet und allen Stromkunden auslesbare elektronische Zähler angeboten werden. Des Weiteren müssten die Energieversorger ihren Kunden ab 2011 zeit- und lastvariable Tarife anbieten und auf Wunsch auch monatliche Abrechnungsdaten generieren. Bei einem Smart Meter, zu deutsch auch intelligenter Zähler genannt, handle es sich um einen elektronischen Stromzähler, mit dem es über eingebaute Zusatzfunktionen oder nachträgliche Module möglich sei, die erfassten Zählerstände von Energieversorgungsunternehmen über die Ferne auszulesen.

enexoma habe in diesem Zusammenhang eine Plattform erstellt, die Datenbanken beinhalte. Hierüber würden bundesweit Zählerdaten eingesammelt und an die jeweiligen Stromkonzerne weitergeleitet. Ein zentrales Problem bei der Nutzung eines intelligenten Zählers sei der Bereich Datenschutz. Durch die Digitalisierung der Daten würden die Stromkonzerne über sensible Daten verfügen, die es ihnen ermöglichen könnten zu sehen, wann welcher Kunde wie viel Strom verbraucht habe. Hieraus könnten dann die Lebensgewohnheiten des Kunden abgeleitet werden. Um eine solche Verletzung des Datenschutzes zu verhindern, habe enexoma eigenen Angaben zufolge ein 3 Schlüsselsystem entwickelt, dass dazu führe, das niemand über die kompletten Daten verfügen könne. So würden unter Wahrung des Datenschutzes den jeweiligen Stromkonzernen nur diejenigen Daten weitergeleitet, die auch für sie vorgesehen seien. Auf diese Weise werde dem Problem des Datenschutzes Rechnung getragen. enexoma habe nach eigenen Angaben bislang mit rund 170 Stadtwerken entsprechende Verträge abgeschlossen und verfüge somit in diesem Bereich in Deutschland über einen Marktanteil von gut 20%.

Als Zusatzgeschäfte habe das Unternehmen noch die Bereiche Smart Home und Smart Grid implementiert. Für den Bereich Smart Home sei eine iPhone App implementiert worden, die es dem jeweiligen Stromkunden ermögliche, sich aktuell über seinen Stromverbrauch zu informieren. So könne der Kunde zum Beispiel auch von außerhalb noch kontrollieren, ob zu Hause sein Licht noch eingeschaltet sei. Der Bereich Smart Grid betrachte die Seite der jeweiligen Stromanbieter. So müssten diese immer 30% mehr Strom produzieren, als zu der Lastspitze benötigt werde. Mit Hilfe von intelligenten Zählen könnte diese Überproduktion reduziert werden.

Insgesamt könne festgehalten werden, dass sich das Unternehmen in einem sehr interessanten Geschäftsbereich positioniert habe. Allerdings würden sich der Bereich Smart Metering und darauf aufbauend auch die Bereiche Smart Home und Smart Grid noch am Anfang der Entwicklung befinden. So würden die Stromanbieter Smart Metering und damit den Einbau von intelligenten Zählern derzeit nur bei wenigen Pilotkunden betreiben. Mit einem flächendeckenden Durchbruch der Technologie sei nicht vor Mitte 2011 zu rechnen. Vor diesem Hintergrund erwirtschafte enexoma derzeit auch nur in einem sehr geringen Umfang Umsatzerlöse. Das Erreichen des Break-Even sei vom Management der Gesellschaft für das Jahr 2011 geplant.

Als Risiko für die weitere Geschäftsentwicklung von enexoma sehe man die Möglichkeit, dass es einem Konkurrenten gelingen könnte, ein qualitativ besseres System auf den Markt zu bringen. Des Weiteren stehe das Unternehmen beispielsweise auch mit dem deutlich finanzstärkeren Konkurrenten Deutsche Telekom im Wettbewerb. Vor diesem Hintergrund werte man es als positiv, dass sich enexoma derzeit nach eigenen Angaben mit möglichen Investoren in intensiven Verhandlungen befinde. Die Größenordnung der Investitionen bewege sich dabei nach Unternehmensangaben auf 1,5 bis 5 Millionen Euro. Verhandlungsgrundlage seien Aktienpakete mit einem Ausgabeaufschlag von mindestens 100%.

Beim Freitagsschlusskurs von 60 Euro erscheine das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von knapp 16 Millionen Euro in Anbetracht des grundsätzlich sehr aussichtsreichen Geschäftsmodells relativ moderat bewertet. Allerdings befinde sich die Gesellschaft noch am Anfang ihrer operativen Entwicklung und habe somit auch die nachhaltige Profitabilität des Geschäftsmodells noch nicht unter Beweis stellen können. Daher seien etwaige Investments in die Aktie als hochspekulativ einzustufen.

Die Analysten von AC Research empfehlen dem hochspekulativen Investor, die Aktien von enexoma zu kaufen. (Analysevom 07.06.2010) (07.06.2010/ac/a/nw)

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