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Meldung
Rothenberg (www.fondscheck.de) - Während viele internationale Börsen auf historischen Höchstständen notieren und sich so mancher Investor fragt, wie viel weiteres Potenzial es nach oben gibt, wird insbesondere ein Aktienmarkt nach wie vor stark gemieden: Griechenland, so die Experten von Anodos Asset Management im Kommentar zum Hellas Opportunities Fund (ISIN LU0920841326 / WKN A1WZH5 ).


Doch könnten sich Anleger gerade mit griechischen Aktien hohe Chancen auf steigende Kurse sichern. Um satte 90 Prozent hätten die Kurse an der Athener Börse im Zuge der Eurokrise und der griechischen Schuldenproblematik seit 2008 in der Spitze nachgegeben - da erscheine weiteres Rückschlagpotenzial schon fast überschaubar.

Trotz des weiterhin ungewissen Ausgangs der Verhandlungen zwischen der griechischen Regierung und den europäischen Gläubigern hätten US-Nobelpreisträger Robert Shiller sowie Investorenlegende Mark Mobius bereits vor einigen Wochen auf die außerordentlichen Chancen des griechischen Aktienmarktes hingewiesen und einen eigenen Einstieg in den griechischen Markt in Erwägung gezogen. Darüber hinaus habe Fidelity Investments vor Kurzem bekannt gegeben, für bestimmte Fondsportfolios gezielt griechische Aktien zu selektieren.

Auch deutsche Anleger würden zunehmend auf die einmalige Gelegenheit aufmerksam, die mit dem griechischen Aktienmarkt einhergehe. Während passive Indexprodukte die derzeit noch relativ hohen Risiken aber 1:1 abbilden würden, könne ein aktiv gemanagtes Produkt, das einerseits attraktives Aufwärtspotenzial selektiv wahrnehme und andererseits Drawdowns über ein effizientes Risikomanagement abfedere, eine interessante Alternative für ein Griechenland-Investment darstellen.

Diese Lücke in der deutschen Investmentlandschaft sei vor einem Jahr mit der Initiierung des Hellas Opportunities Fund geschlossen worden. Der am 26. Mai 2014 aufgelegte Fonds sei der einzige in Deutschland zugelassene aktiv gemanagte Griechenland-Aktienfonds. Das Portfoliomanagement liege bei Alpha Trust Mutual Fund Management, dem erfahrensten und größten unabhängigen Asset-Manager Griechenlands. Ideengeber für die Fondsauflegung sei die auf den griechischen Markt spezialisierte Vermögensverwaltung Anodos Asset Management GmbH gewesen.

Der Hellas Opportunities Fund fokussiere Branchen übergreifend kapitalstarke Unternehmen mit soliden Bilanzen, hohen Gewinnen und positivem Cash Flow. Wichtig seien auch stabile Erträge in Form hoher Dividenden sowie die Exportorientierung im Rahmen einer internationalen Ausrichtung. Gerade in diesen Bereich würden sich attraktive Unternehmen mit langjähriger Erfolgshistorie und erfahrenem Krisenmanagement finden.

"Ohne Frage bestehen mit Blick auf die andauernden politischen Auseinandersetzungen und unvollendeten Diskussionen über die griechische Schuldenproblematik Risiken in Bezug auf das Timing. Gleichzeitig ist das bestehende Kurspotential entsprechend attraktiv und für den Aufbau von Positionen bzw. kleineren Beimischungen zu einem bestehenden Portfolio zu empfehlen. Das aktuelle, relative Risiko und die vermutlich höheren Schwankungen sollten am Ende belohnt werden", sage Joachim Tack, Geschäftsführer der Anodos Asset Management GmbH.

Dass die Kombination von erfolgreicher Einzeltitelselektion und defensiver Portfolioausrichtung im Fonds funktioniere, zeige die Wertentwicklung der vergangenen Monate. Während der griechische Aktienindex Athex seit Jahresbeginn einen Verlust von 4,3 Prozent aufweise, habe der Fonds seinen Wert um 4 Prozent gesteigert. Eine passive Investition in den griechischen Markt über beispielsweise den Lyxor ETF FTSE Athex 20 hätte im gleichen Zeitraum ein Minus von 4 Prozent verzeichnet. Die Zwölf-Monats-Performance des Hellas Opportunities Fund liege bei minus 28 Prozent - belastend hätten auf Jahressicht die immer wieder aufflackernden Unsicherheiten über den Verbleib Griechenlands in der Eurozone gewirkt.

"Selbst wenn es tatsächlich zu einem Grexit kommen sollte, sind wir für den griechischen Aktienmarkt optimistisch. Über 50 Prozent der im Hellas Opportunities Fund allokierten Titel haben eine internationale Ausrichtung. Ihr Wert wird stark von den Auslandsaktivitäten bestimmt, insofern wird sich dies in jedem Fall positiv in ihrer mittelfristigen Börsenbewertung widerspiegeln", kommentiere Christos Arbaras, Geschäftsführer bei Anodos Asset Management. "Investoren müssen aber vermutlich noch eine ganze Weile mit einer höheren Volatilität am griechischen Aktienmarkt rechnen. Daher eignet sich die aktuelle Lage insbesondere für regelmäßige Investitionen (Cost Average) sowie den Aufbau von Positionen mit Hinblick auf die längerfristige Perspektive." (27.05.2015/fc/a/f)


 

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