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Meldung
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - DIC Asset-AktienAnalysevon Aktienanalyst Dr. Georg Kanders vom Bankhaus Lampe:

Dr.
Georg Kanders, Aktienanalyst vom Bankhaus Lampe, bekräftigt in einer aktuellen Aktienanalyse die Kaufempfehlung für die Aktie der DIC Asset AG (ISIN: DE000A1X3XX4, WKN: A1X3XX, Ticker-Symbol: DIC).

Das Ergebnis 2013 habe nach Konkretisierung der Guidance Ende Januar für den FFO keine Überraschung mehr geborgen. Das Nettoergebnis habe allerdings die Erwartung des Bankhauses übertroffen, da ein höheres Verkaufsergebnis habe erzielt werden können. Der NAV habe mit 12,58 Euro je Aktie marginal unter den Erwartungen des Bankhauses gelegen, da per saldo leichte Abwertungen im Immobilienbestand hinzunehmen gewesen seien.

DIC Asset strebe für 2014 folgende Zielmarken an:

- FFO in der Bandbreite von 47 bis 49 Mio. Euro
- Mieteinnahmen im Bereich von 145 bis 147 Mio. Euro
- Leerstand auf dem jetzt erreichten Niveau (10,7%)

Die Guidance zum FFO entspreche den bisherigen Schätzungen des Bankhauses. Allerdings seien die vom Bankhaus Lampe prognostizierten Mieteinnahmen etwas optimistischer gewesen. Man habe jedoch auf eine leichte Reduzierung des Leerstands gesetzt. Da sich in Q4 einige Kostenkomponenten günstiger entwickelt hätten als geschätzt, müsse der Aktienanalyst aufgrund der jetzt leicht reduzierten Schätzungen für die Mieteinnahmen fast keine Abstriche bei seiner Erwartung für den FFO 2014 machen.

Wegen der höher als erwartet ausgefallenen Verkaufsgewinne, habe Dr. Kanders seine Erwartungen an die Verkaufsmarge etwas angezogen, sodass er für 2014 ein leicht höheres Nettoergebnis erwarte. Dies gelte auch für die Schätzungen in den beiden folgenden Jahren.

Aufgrund der Struktur der auslaufenden Mietverträge (8% des Vertragsvolumens) sehe das Unternehmen erst für 2015 wieder Chancen für einen weiteren Abbau des Leerstands in Richtung 10%. Im laufenden Jahr gebe es eine ungewöhnlich hohe Quote der Mietausläufe ohne Chancen auf Mietvertragsverlängerungen, sodass die gewöhnlich erreichte Wiedervermietungsquote von 70% unrealistisch sei. Da Neuvermietungen grundsätzlich mit größeren Zeitverzögerungen verbunden seien, würden sich für einen Großteil der freiwerdenden Flächen erst im Jahr 2015 realistische Chancen auf Wiedervermietung ergeben. Da die Vertragsausläufe überwiegend in der ersten Jahreshälfte stattfinden würden, müsse nach Ansicht des Aktienanalysten mit einem zwischenzeitlichen Anstieg des Leerstands gerechnet werden. In den letzten beiden Quartalen sollte sich die Leerstandquote wieder zurückbilden.

Die Veränderungen bei unseren Schätzungen fallen zu gering aus, um das Kursziel zu verändern. Wir belassen es daher bei 9,10 Euro. DIC Asset sei sowohl bezogen auf den Abschlag zum NAV (47% ggü. 9% im Durchschnitt bei den von uns beobachteten Immobilienaktien 2014E) als auch das Kurs/FFO-Verhältnis (9,6x vs. 15,1x) der am günstigsten bewertete Immobilienbestandshalter in unserer Immobilien-Coverage, so Dr. Kanders in der aktuellen Studie.

Der Aktienanalyst gehe nach wie vor davon aus, dass sich der Abschlag zum NAV bei der DIC Asset AG verbessere, wenn das Unternehmen der angestrebten Zielmarke beim Schuldenabbau (LTV weniger als 60%) etwas näher komme. Zudem versüße noch die Dividendenrendite von über 5% die Wartezeit bis zu einer Neubewertung des Unternehmens. Außerdem könnte ein Erfolg bei der Vermarktung des WinX-Turms, des mit 35.000 qm vermietbarer Fläche größten Teilprojekts des MainTor, der Aktie Schub verleihen.

Dr. Georg Kanders, Aktienanalyst vom Bankhaus Lampe, bekräftigt seine Kaufempfehlung für die DIC Asset-Aktie. Das Kursziel werde weiterhin bei 9,10 Euro gesehen.

Börsenplätze DIC Asset-Aktie:

Xetra-Aktienkurs DIC Asset-Aktie:
6,75 Euro -0,04% (19.03.2014, 17:04)

Tradegate-Aktienkurs DIC Asset-Aktie:
6,74 Euro -1,06% (19.03.2014, 16:55)

ISIN DIC Asset-Aktie:
DE000A1X3XX4

WKN DIC Asset-Aktie:
A1X3XX

Ticker-Symbol DIC Asset-Aktie:
DIC

Kurzprofil DIC Asset AG:

Die DIC Asset AG (ISIN: DE000A1X3XX4, WKN: A1X3XX, Ticker-Symbol: DIC) ist ein Immobilienunternehmen mit dem Anlagefokus auf Gewerbeimmobilien in Deutschland, insbesondere auf Büro- und Einzelhandelsimmobilien. Sie ist eine Holding-Gesellschaft, die ihre Immobilien nicht direkt, sondern ausschließlich über Beteiligungs- und Objektgesellschaften hält. Die Gesellschaft verfolgt eine renditeorientierte Investitionspolitik. Dabei stehen hochwertige und überwiegend langfristig vermietete Immobilien in attraktiven Lagen in Deutschland im Vordergrund. Als Investitionsstandorte wählt die Gesellschaft insbesondere Regionalzentren als auch Kernrandlagen von Metropolen und Ballungszentren mit etablierter oder wachsender Wirtschaftsstruktur. (19.03.2014/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


 

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