INTERSHOP COMMUNS AG

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Intershop (ISIN DE000A0EPUH1 / WKN A0EPUH ) zu reduzieren.


Die Gesellschaft habe bereits im Februar Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2007 den Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr um 55% auf 30,7 Millionen Euro steigern können. Die Lizenzumsätze hätten sich dabei um 29% auf 5,7 Millionen Euro erhöht. Bei den Serviceerlösen sei ein Zuwachs um 63% auf 24,9 Millionen Euro verzeichnet worden. Der EBIT-Verlust habe um 4 Millionen Euro auf -1,9 Millionen Euro reduziert werden können. Beim Nachsteuerverlust sei ein Rückgang um 4,4 Millionen Euro auf 2 Millionen Euro oder 0,09 Euro je Aktie verzeichnet worden.

Für das vierte Quartal habe sich allerdings bei einem Umsatzanstieg um 48% auf 8,2 Millionen Euro ein positives EBIT in Höhe von 0,5 Millionen Euro und ein Nachsteuergewinn von 0,5 Millionen Euro ergeben. Damit habe das Unternehmen nach dem dritten Quartal 2007 auch im vierten Quartal 2007 ein positives operatives Ergebnis verzeichnet. Dabei habe die Gesellschaft von einem weiter starken Servicegeschäft und steigenden Erlösen im Bereich Online-Marketing profitiert. Insgesamt hätten die Verluste des ersten Halbjahres aber nicht mehr ausgeglichen werden können.

Der Turnaround scheine vollzogen. Vor diesem Hintergrund rechne auch Intershop im laufenden Jahr mit einem signifikant positiven Jahresergebnis. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Prognose realistisch.

Ende März habe der Konzern zudem bekannt gegeben, mit der Otto Group einen Vertrag über eine Konzernlizenz für Otto und verbundene Unternehmen sowie Dienstleistungen mit einem Gesamtumfang im einstelligen Millionenbereich über drei Jahre abgeschlossen zu haben. Insgesamt erscheine es wahrscheinlich, dass Intershop im laufenden Jahr weitere Kunden hinzugewinnen werde. Des Weiteren habe Peter Vedder am 1. April seine Arbeit als neuer Finanzchef bei Intershop aufgenommen. Mit Vedder gewinne Intershop einen erfahrenen Finanzfachmann. Daher sei die Berufung positiv zu werten.

Beim gestrigen Schlusskurs von 2,51 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 31 weiterhin relativ ambitioniert bewertet. Zwar hätten sich die Perspektiven der Gesellschaft in Anbetracht des scheinbar vollzogenen Turnarounds deutlich verbessert. Allerdings sehe man auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin ein leicht negatives Chance-Risiko-Verhältnis bei einem Investment in die Aktie.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Intershop zu reduzieren. (Analysevom 04.04.2008) (04.04.2008/ac/a/nw)