Hypo Real Estate

Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" raten die Aktie von Hypo Real Estate (HRE) (ISIN DE0008027707 / WKN 802770 ) zu meiden.


Großaktionär und Finanzinvestor J.C. Flowers probe den Machtkampf bei der HSH Nordbank. Nun würden Anleger auch bei der HRE auf eine Abfindung hoffen.

Es sei noch nicht allzu lange her, da habe die börsennotierte DEPFA BANK als Quelle der Solidität und Sicherheit für konservative Börsianer gegolten. Als Finanzierer von großen staatlichen (Infrastruktur)projekten habe man es mit dem zuverlässigsten und zahlungskräftigsten Kunden überhaupt zu tun.

Ausgerechnet die Übernahme dieser DEPFA BANK werde der Hypo Real Estate jetzt wahrscheinlich zum Verhängnis. Es fehle die Fristenkongruenz bei der Absicherung der eigenen Kredite, heiße es lapidar. Das heiße nichts anderes, als dass die eigenen Kreditverpflichtungen teilweise fällig würden, ohne dass gleichzeitig das erforderliche Kapital für die Bedienung vorhanden wäre. Das wiederum liege daran, dass ein großer Teil des Kapitals in illiquiden derivativen Finanzinstrumenten geparkt sei.

Weil Hypo Real Estate bzw. DEPFA mit riesigen Projekten ein ganz großes Rad gedreht hätten, würden die erforderlichen Bürgschaften in immer höhere, kaum mehr vorstellbare Dimensionen steigen. Seit Oktober seien es bereits staatliche Kapitalhilfen und Garantien in Höhe von über 100 Mrd. Euro gewesen. Nun würden weitere 20 Mrd. Euro benötigt.

Die Ironie an der Geschichte: Obwohl es alleine der Staat sei, der das Unternehmen überhaupt noch am Leben erhalte, habe dieser bisher operativ quasi nichts zu sagen. Verständlich, dass nun auf schnellstem Wege ein Gesetz auf den Weg gebracht werde, das die Enteignung der bisherigen Aktionäre ermöglichen solle.

Dass mit HRE-Großaktionär J.C. Flowers nicht gut Kirschen essen sei, zeige das Beispiel der ebenfalls strauchelnden HSH Nordbank. Dort nutze Flowers offenbar sein Vetorecht, um eine geplante Kapitalerhöhung zu torpedieren. Laut Finanzminister Peer Steinbrück seien auch die Gespräche mit Flowers bezüglich HRE alles andere als konstruktiv gelaufen, "ganz im Gegenteil", so Steinbrück.

Auch mit seiner Aussage, dass in anderen Ländern bisher weit weniger zimperlich mit Verstaatlichungen von Banken umgegangen worden sei, habe Steinbrück nicht unrecht. Lediglich die Äußerung von Bundeskanzlerin Angela Merkel, wonach auch ein Übernahmeangebot an die freien Aktionäre denkbar wäre, habe der HRE-Aktie in den letzten Tagen zu einem (kurzfristigen) Höhenflug verholfen.

Selbst wenn es ein Übernahmeangebot gebe, dürfte dieses eher bescheiden ausfallen. Wer darauf spekuliere, müsse andererseits auch mit einem Totalverlust rechnen.

Nach Ansicht der Experten vom "Geldanlage-Report" sollte man die Hypo Real Estate-Aktie meiden. (Analysevom 27.02.2009) (27.02.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.