EADS

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h\xE4lt die Anleihe (ISIN XS0176914579/ WKN 907315) des Luft- und Raumfahrtkonzerns EADS (ISIN NL0000235190/ WKN 938914) weiterhin f\xFCr ein solides Investment f\xFCr den europ\xE4ischen Corporate Bonds-Sektor. Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentigen Tochtergesellschaft des Unternehmens, die EADS Finance B.V., werde durch EADS gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.09.2018 und weise eine anlegerfreundliche St\xFCckelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 119,50% biete die Anleihe eine j\xE4hrliche Rendite von 2,17%. Das Rating f\xFCr die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A1". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.

EADS sei ein weltweit f\xFChrendes Unternehmen der Luft- und Raumfahrt, im Verteidigungsgesch\xE4ft und den dazugeh\xF6rigen Dienstleistungen. Zu EADS w\xFCrden die Divisionen Airbus, Astrium, Cassidian und Eurocopter geh\xF6ren.

EADS habe in der letzten Woche Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 ver\xF6ffentlicht. So sei es zu einem Umsatzanstieg um 16% auf 11,4 Mrd. Euro gekommen. Das EBIT vor Einmaleffekten habe rund 480 Mio. Euro f\xFCr EADS (Vorjahr: 230 Mio. Euro) sowie rund 320 Mio. Euro f\xFCr Airbus (Vorjahr: 160 Mio. Euro) betragen. Das berichtete EBIT von EADS sei auf 343 Mio. Euro (Vorjahr: 192 Mio. Euro) gestiegen. Das Konzernergebnis sei mit 133 Mio. Euro ausgewiesen worden, nach -12 Mio. Euro im ersten Quartal 2011. Dies entspreche einem Ergebnis je Aktie von 0,16 Euro (Vorjahr: -0,01 Euro). Das Konzernergebnis vor Einmaleffekten habe sich auf 259 Mio. Euro (Vorjahr: 101 Mio. Euro) erh\xF6ht. Der Auftragseingang des Konzerns habe um 92% auf 12,0 Mrd. Euro zugelegt, insbesondere dank der A320neo-Bestellungen bei Airbus. Ende M\xE4rz 2012 habe der Auftragsbestand von EADS bei 526,2 Mrd. Euro (Jahresende 2011: 541,0 Mrd. Euro) gelegen.

Im Jahr 2012 werde Airbus voraussichtlich rund 570 Zivilflugzeuge ausliefern, einschlie\xDFlich der angestrebten Auslieferung von 30 A380. Zudem sollte die Zahl der Bruttobestellungen die der Auslieferungen \xFCbersteigen. Der Konzernumsatz sollte 2012 weiterhin um deutlich \xFCber 6% steigen. Das Konzern-EBIT vor Einmaleffekten sollte sich deutlich verbessern - dank h\xF6herer Volumina bei Airbus und Eurocopter, besserer Preise bei Airbus sowie Optimierungen im A380-Programm. Mit steigender Zuversicht rechne EADS f\xFCr 2012 mit einem EBIT vor Einmaleffekten von \xFCber 2,5 Mrd. Euro. Ausgehend von den Erfolgen im ersten Quartal und einem erwarteten Steuersatz f\xFCr das Gesamtjahr von knapp unter 30% erwarte der Konzern f\xFCr 2012 nun einen Gewinn je Aktie vor Einmaleffekten von \xFCber 1,85 Euro (2011: 1,39 Euro). Bisher sei mit einem Gewinn je Aktie vor Einmaleffekten von \xFCber 1,65 Euro gerechnet worden.

Nach Einsch\xE4tzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Quartalszahlen gut ausgefallen. Zwar sei es zu Problemen beim A380 gekommen, welche in diesem Jahr zu Sonderbelastungen f\xFChren w\xFCrden, doch der gute Produktmix sowie der hohe Auftragsbestand w\xFCrden auf ein gutes Gesch\xE4ftsjahr hindeuten.

Die Luftfahrtindustrie sei weiterhin in einer starken Wachstumsphase und eine merkliche Abk\xFChlung sei nicht auszumachen. Auch wenn zahlreiche Staaten aufgrund der Wirtschafts- und Finanzkrise immer noch ihre Budgets f\xFCr die Verteidigungshaushalte knapp halten w\xFCrden, k\xF6nne EADS dies durch ein starkes ziviles Gesch\xE4ft mehr als ausgleichen.

Die Analysten von Anleihencheck Research halten die oben genannte Anleihe von EADS nach wie vor f\xFCr eine sichere Anlage und eine sehr gute Alternative zu Festgeld oder Staatsanleihen mit Top-Bonit\xE4ten. (Analyse vom 21.05.2012)


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