ADVANCED PHOTONICS O.N.

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aktie von AdPhos (ISIN DE0008288200 / WKN 828820 ) weiterhin zu kaufen.


AdPhos habe heute die Durchführung einer Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts vermeldet. Emittiert worden seien 923.001 Aktien zu einem Preis von 2,70 Euro. Damit würden der Gesellschaft Mittel in Höhe von knapp 2,5 Mio. Euro zufließen, die zur Finanzierung des weiteren Wachstums verwendet werden sollten.

Aus Sicht der Analysten indiziere die heutige Maßnahme bevorstehende größere Aufträge. Da einzelne Aufträge im Segment Stahl bereits ein Volumen von bis zu 4 Mio. Euro erreichen könnten, würde die bisherige Kapitalausstattung bei der Umsetzung mehrerer Projekte bis an die Grenze strapaziert werden. Die Analysten würden unverändert von einem ausstehenden Angebotsvolumen im mittleren zweistelligen Millionen-Bereich ausgehen. Neue Aufträge würden aufgrund der langen Projektlaufzeiten im Wesentlichen ab dem Geschäftsjahr 2007 zu Umsatz und Ertrag führen. Neben einem positiven Newsflow aus dem Bereich Stahl erwarte man auch eine Belebung der Auftragssituation im Segment Digitaldruck. Auch hier ermögliche die NIR-Technologie einen deutlich effizienteren Prozess im Vergleich zu alternativen Verfahren.

Aufgrund der geringen Verwässerung würden die Analysten ihr Kursziel von 4,30 Euro auf 4,20 Euro je Aktie leicht reduzieren. EV/Sales-Multiplikatoren von 0,62 für 2007 und 0,50 für 2008 würden aus ihrer Sicht ebenfalls eine nach wie vor günstige Bewertung der Gesellschaft indizieren. Dies insbesondere vor dem Hintergrund, dass in den kommenden Jahren eine deutlich höhere Ergebnisqualität im Zuge der Ausweitung margenstärkerer Erlöse erreicht werde.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von AdPhos lautet weiterhin "kaufen". (27.09.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.