ad pepper media


WKN: 940883 ISIN: NL0000238145
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10.04.18 First Berlin - ad pepper media International N.V.
25.01.18 First Berlin - ad pepper media International N.V.
09.01.18 First Berlin - ad pepper media International N.V.


 
Meldung
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf BUY herauf und erhöht das Kursziel von EUR 4,50 auf EUR 4,80. Zusammenfassung:
ad peppers endgültige Zahlen entsprechen den vorläufigen und weisen Rekordumsätze und -erträge aus. Der Umsatz wuchs 24% J/J auf €75,6 Mio. und das EBITDA 26% J/J auf €2,2 Mio. Dank des starken vierten Quartals hat ad pepper ihre EBITDA-Guidance von >€1,5 Mio. übertroffen. Wir gehen davon aus, dass der boomende Online-Marketing-Sektor und die sehr gute Wettbewerbsposition des Unternehmens auch in diesem Jahr Wachstum und Profitabilität antreiben. Zwar gibt die Guidance für 2018 ("starkes Wachstum mit höherem EBITDA") keine Indikation, wie stark das EBITDA wachsen könnte, aber wir bekräftigen unsere Ertragsprognosen (2018E EBITDA: €3,6 Mio., +61% J/J). Wir haben unsere Umsatzschätzung entsprechend der geänderten IFRS-Bestimmungen gesenkt. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von €4,80 (bisher: €4,50). Nach dem jüngsten Kursrückgang der Aktie stufen wir unser Rating von Hinzufügen auf Kaufen hoch.

Schätzungen: 2015 2016 2017E 2018E 2019E 2020E
Umsatz (EUR Mio.) 56,01 61,16 75,56 38,89 44,54 51,03
EBIT (EUR Mio.) 0,24 1,61 1,82 3,14 4,52 5,80
EPS (verwässert) (EUR) 0,00 0,03 0,03 0,07 0,11 0,15
FCF (EUR Mio.) 1,60 -0,54 2,67 2,14 3,12 3,62


Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany

Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687



Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

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