mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank

Augsburg (www.aktiencheck.de) - Cosmin Filker, Analyst der GBC AG, stuft die Aktie der mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank (ISIN DE0006656101 / WKN 665610 ) weiterhin mit dem Rating "kaufen".


Mit einer starken Konzentration auf Wertpapiergeschäfte in Deutschland, unterliege die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG einer hohen Korrelation zur allgemeinen Kapitalmarktentwicklung. Dennoch sei eine gute Entwicklung der Börsen kein Garant für hohe Umsätze des Wertpapierhandelshauses. Belegt werde dies durch die Neun-Monatszahlen 2012, welche sich in einem allgemein guten Börsenumfeld gegenüber dem Vorjahr rückläufig gestaltet hätten. In Summe hätten sich die Erträge aus Wertpapiergeschäften und Kursdifferenzen auf 20,37 Mio. EUR (VJ: 36,60 Mio. EUR) reduziert. Analog hierzu habe das Nachsteuerergebnis mit -2,78 Mio. EUR ebenfalls unterhalb des Vorjahresniveaus von -1,15 Mio. EUR gelegen.

Gemäß Unternehmensangaben hätten sich dafür die allgemein geringen Umsätze an den deutschen Börsen sowie die anhaltende Krisenstimmung in Europa verantwortlich gezeichnet. Zwar habe die Gesellschaft Kostensenkungen realisieren können, diese würden derzeit aber noch nicht ausreichen, das geringere Umsatzniveau aufzufangen.

Aufgrund der hohen Abhängigkeit von der Kapitalmarktentwicklung, würden sich keine zuverlässigen Prognosen ausformulieren lassen. Ein sinnvoller Bewertungsansatz könne nach Erachten der Analysten aber über die Betrachtung des Buchwertes und der Liquidität erreicht werden. Bei einem um den Sonderposten für allgemeine Risiken bereinigten Eigenkapital von 14,70 Mio. EUR belaufe sich das KBV (Kurs/Buchwert-Verhältnis) derzeit auf einen sehr niedrigen Wert von 0,44. Die Liquidität je Aktie liege bei 1,04 EUR und damit ebenfalls klar oberhalb der aktuellen Kursniveaus.

Die Analysten der GBC AG raten die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank-Aktie unverändert zu kaufen. (Analysevom 14.02.2013) (15.02.2013/ac/a/nw)
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